那些企图从伊朗紧张局势中获得利益的投资者，实际上是在进行一场“盲目的赌博”。市场不断受到矛盾信号的干扰，导致短线交易者遭受重大损失，而长期投资者则相对更为从容。

特朗普本周对伊朗问题的态度几乎自相矛盾——他既要求伊朗“无条件投降”，又声称战争“很快”就会结束，然后又补充说“本周不会”。

同时，能源部长Chris Wright在社交媒体上发文称美国海军正在保护通过霍尔木兹海峡的油轮，全球石油供应即将恢复畅通，但随后又悄无声息地删除了这条帖子。事实证明，该消息并不准确。

这一系列自相矛盾的表态在金融市场引发了剧烈的波动。追踪全球油价的美国石油基金（USO）在两天之内的振幅高达20%，追踪美国小盘股的罗素2000指数（RUT）同期的波动也达到了5%。

那些在特朗普宣称战争“很快结束”后买入股票的投资者，以及在Wright发布错误消息后卖出能源股的投资者，都遭受了直接的损失。

本周，美国政府高层围绕伊朗冲突的表态充满了内在的矛盾。特朗普提出“无条件投降”的要求，外界普遍认为这一目标的实现可能需要全面的军事入侵；但他同时又表示冲突将“很快”结束，随即又否认本周内会有结果。

一些政府高级官员声称美以联合行动已基本实现目标，但与此同时又放风称轰炸力度即将加强。

Chris Wright在社交媒体平台上发布消息，称美国海军正在保护霍尔木兹海峡的油轮通行，全球石油即将恢复自由流通——这一消息随即引发市场波动，但他随后删除了该帖子。消息被证实有误。

上述混乱局面的市场后果显而易见：USO基金两日内在20%的区间内剧烈震荡，罗素2000指数同期波动幅度亦达5%。买在利好消息上、卖在错误信息上的短线交易者，均付出了真实代价。

伊朗冲突确实提振了能源股的表现。追踪大型能源公司的道富精选能源板块ETF（XLE）年初至今累计涨幅高达26%，但这一收益属于此前已持仓的投资者，而非当前入场的买家。

据FactSet数据，能源股估值已显偏贵。以XLE为例，其滚动股息收益率目前仅为2.7%，为2018年10月以来最低水平。

此外，能源板块还面临周期性逻辑的制约：即便当前冲突使油价维持高位，高油价本质上相当于对消费者加税，可能拖累经济增速甚至引发衰退，进而反过来压制能源价格。

正如大宗商品行业所言，“高价格本身就是高价格的解药”。

道琼斯公司旗下MarketWatch认为，对于不打算短线交易伊朗局势的长期投资者而言，当前处境相对有利。

投资的一个基本规律在于：时间框架越长，结果越可预测。没有人能判断全球股市在一天、一周、一个月乃至一年后的走向，但从十年以上的维度看，股市大概率将显著高于当前水平。

正如沃伦·巴菲特多次所言，股票市场是将资金从“活跃者”转移到“耐心者”的机制。没有充分理由去交易这场冲突，却有充分理由对此保持克制。