政坛乱局与预算阴云叠加 法国经济仍显韧性 央行准备上调GDP预期

法国央行行长预计经济增长预期将上调，经济韧性强劲

法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加略近日表示，鉴于法国经济在政治动荡中展现出的韧性，央行可能会显著提高对2025年和2026年的GDP增长预期。这一乐观立场表明，尽管法国政坛面临动荡，经济仍在积极扩张，对法国CAC指数和欧洲股市构成积极影响，可能推动泛欧股市继续创新高。

在周二发布的积极月度经济活动报告后，维勒鲁瓦在周三的采访中提到，之前对2025年和2026年法国经济0.7%和0.9%的GDP增长预测现在可视为“最低水平”。他指出，最新调查显示，法国经济表现强劲，今年最后三个月的经济增长可能略高于市场预期。

政治动荡与经济脱节

尽管法国目前处于“悬浮议会+少数派政府”状态，政治协商成本高，立法与预算推进不确定性大，但最新的积极调查结果和预测显示，法国经济与其政坛危机之间存在脱节。法国议会自去年以来已推翻了连续数届政府，使国家在通过预算政策方面陷入困境。

2024年国民议会选举后，法国进入长期“悬浮议会”格局，没有任何阵营过半的议会版图，导致政治不稳定性显著上升。

经济影响与企业表现

法国多数议员通过了一些影响相对较小的修正案，如果相关财政法案最终获得通过，将提高对国内最大规模企业的税收，对法国股市和欧债市场构成重大负面影响。

尽管如此，不确定性似乎更多地影响法国中低收入家庭而非企业和富裕群体。最新数据显示，法国储蓄率居高不下，消费者支出仅小幅增长。

法国央行构建的不确定性指标显示，10月份在工业和服务业领域的不确定性略有缓解，但仍高于正常水平。全球AI热潮推动下，法国传统工业巨头如施耐德与罗格朗集团受益于全球AI数据中心的大规模新建，罗格朗公司股价甚至大幅跑赢英伟达。

维勒鲁瓦表示，不安定的宏观经济背景每年让法国经济损失约0.5个百分点的经济增长，其中至少0.2个百分点可归因于国内政治不确定性和预算动荡。他强调，如果能降低预算赤字，减轻预算不确定性，将大幅提升增长。