海外巨头不可抗力停产 MDI供需现缺口价格跳涨 国内价格为何不涨反跌？

MDI国内外行情分化，北美供应受限而国内价格下跌

近期，全球MDI市场出现显著的行情分化现象。国际市场上，由于供给端的突然收紧，价格应声上涨；而国内市场却出现了价格下跌的情况，引发投资者关注。

据财联社记者从产业链处了解，科思创美国子公司宣布对北美地区所有MDI系列产品实施供应限制，包括聚合MDI、纯MDI及改性MDI全品类，影响建筑保温、汽车制造、家电等多个终端应用市场。同时，陶氏化学的MDI装置也因原料供应不足而生产受限。

化工产品贸易商向财联社记者透露，北美地区受影响的MDI装置产能合计超过110万吨，占全美MDI总产能的近70%。此前，科思创已宣布全球MDI产品每吨上调600美元，日本东曹也自5月起将MDI系列产品价格上调80日元/公斤以上，折合美元约500美元/吨。不可抗力触发后，北美地区MDI现货价格曾单日跳涨500-800美元/吨。

然而，与海外供给紧张形成鲜明对比的是，国内MDI市场并未跟涨，反而持续走低。隆众资讯数据显示，截至本周五，山东地区国产聚合MDI价格约18200元/吨，国产纯MDI价格约23100元/吨，较上一日分别下跌500元/吨和100元/吨。

行情背离原因分析

业内人士认为，行情背离背后的核心原因在于下游供需与国际贸易间的传导。MDI市场经历了金三银四的传统旺季后，需求开始转弱，TPU、浆料等行业开工率降低，减少了对纯MDI的采购力度。终端订单释放有限，下游工厂普遍观望为主，仅维持刚需小单采购，不愿建立库存，导致市场成交氛围清淡。

此外，由于关税等问题，北美市场无法直接通过中国产品来弥补供应缺口，更多依赖欧洲和亚洲其他地区的货源，中国产品则需等待欧洲或亚太地区市场需求缺口的出现，这也需要一定时间。

生产企业利润水平

尽管MDI市场近期相对冷清，但生产企业的利润水平仍然较高。根据隆众资讯测算，参考原材料和产品价格，近3个月以来，聚合MDI大型装置的理论生产利润可达4500元/吨，较一季度平均值提升近50%。