德国4月工厂订单降幅超预期 二季度经济萎缩风险加剧

德国4月工厂订单降幅超预期，加剧经济萎缩担忧

德国4月工厂订单环比下降3.8%，超出经济学家普遍预测的下降2%，加剧了市场对德国经济可能在第二季度陷入萎缩的担忧。此前3月数据下修为增长4.5%。

德国联邦统计局指出，此次下滑主要受到汽车行业和电气设备行业的拖累，机械设备行业也对数据形成负面影响。三个月指标显示，工厂订单下降了3.1%。

德国经济部声明表示，能源和大宗商品价格上涨、地缘政治不确定性显著加剧，导致需求下降，尤其是资本品需求下降。未来几个月工业活动可能仅表现出温和增长。

德国央行5月21日发布报告认为，中东战事的后果将导致德国经济在本季度放缓，预计整体经济将出现停滞。通胀上升及其导致的购买力下降正在抑制私人消费，高企的能源价格和日益严重的供应瓶颈也从供给侧拖累了工业和建筑业。

德国商业银行首席经济学家约尔格·克雷默警告称，德国经济在第二季度很可能会“出现轻微萎缩”。

德国经济面临的进一步逆风还来自美国与欧盟之间持续存在的贸易紧张局势，以及利率可能继续上升。市场普遍预计，欧洲央行将在本周晚些时候上调借贷成本。

尽管德国国防和基础设施领域获得的数千亿欧元财政刺激资金预计仍将提供一定支撑，但这些积极影响正越来越多地被战争等负面因素所掩盖。

欧盟委员会5月21日发布2026年春季经济展望报告称，受美国关税政策、能源价格高企以及地缘政治风险拖累，德国今年经济增长预期将大幅下调至0.6%，较去年秋季预期的增长1.2%下调了一半。

德国政府预计今年德国经济仅增长0.5%，比今年1月预计增长1%下降了一半。德国科隆经济研究所研究认为，中东冲突导致全球供应链受损与能源价格上涨，德国经济或将停滞且出口、投资和消费皆将受到严重冲击。

严峻的经济前景也对德国总理默茨构成打击。德国科隆经济研究所经济学家米夏埃尔·胡瑟尔认为，本届德国联邦政府执政一年来，应对危机行动迟缓，在推进必要的改革方面犹豫不决、令人质疑。

通胀大幅上升还抵消了财政支出的效力。根据科隆经济研究所的计算，不断上涨的利息成本也降低了预算的灵活性。由于利息负担不断加重，联邦预算的回旋余地正在显著缩小。分析认为，德国政府曾希望通过更强劲的经济增长和由此带来的更高税收来弥补部分财政缺口。但根据最新的税收预测，未来几年德国政府的税收收入将低于预期。