受全球最大咖啡生產國巴西惡劣天氣的影響，一場嚴重的供應危機正在形成，導致阿拉比卡咖啡期貨價格達到歷史最高點，並引發對全球咖啡供應可能長期短缺的擔憂。
在週五，紐約市場的阿拉比卡咖啡期貨價格上升了近4%，達到了每磅4.36美元的新紀錄。之前的記錄是今年2月的每磅4.2995美元，當時市場已經開始擔心巴西這個頂級咖啡生產國的出口可能會減少。
此次價格飆升的直接原因是市場對巴西惡劣天氣可能嚴重影響其出口的再次擔憂。阿拉比卡咖啡豆是星巴克、Dunkin'等主流連鎖品牌所使用的高端品種。
市場觀察人士警告，全球正面臨一場“前所未有的”供應缺口，復甦可能要等到2029年至2030年，這給即將到來的北半球冬季消費季帶來了巨大壓力，並預示着未來價格可能進一步上漲。
巴西的供應問題正變得越來越嚴重。獨立咖啡市場記者、SpillingTheBeans創始人Maja Wallengren本週在社交媒體X上多次發文警告稱，巴西的“壞消息”正在持續惡化。
據她指出，持續的“嚴重乾旱”和“極端高溫”正在打擊咖啡樹的開花結果。在2026年份咖啡作物的第一次開花未能結出足夠果實後，市場原本寄望於第二次開花能有所彌補，但目前的惡劣天氣正“摧毀所有希望”。早在8月中旬，Wallengren就曾在一份報告中警告，包括整個Cerrado Mineiro地區和Minas南部的部分關鍵產區遭遇的“霜凍損害”，可能對2026年的收成造成“致命打擊”。
巴西的作物困境正迅速轉化爲全球性的供應短缺。據Wallengren提供的信息，由於作物問題，今年迄今爲止，巴西的咖啡出口量已處於“近乎自由落體”的狀態，較去年同期水平減少了約800萬至900萬袋。
與此同時，進口國的庫存也捉襟見肘。信息顯示，目前主要進口港的咖啡庫存僅夠維持3至4周，其中大部分在歐洲，而美國市場則面臨物理供應不足的局面。Wallengren形容這一局面是“史無前例的供應缺口”，是商業咖啡出口歷史上超過315年來從未見過的景象。她直言：
“世界正在耗盡咖啡！”
展望未來，市場基本面預示着價格可能繼續上行。分析認爲，隨着北半球進入關鍵的冬季消費旺季，對物理咖啡豆的需求將變得更加迫切，這將進一步暴露供應短缺的嚴重性。
Wallengren認爲，任何外部因素（如關稅政策變動）對市場的影響都是短暫的，因爲“咖啡根本就不在那裏”。她強調，商業實體如烘焙商終究需要進行物理交割來維持運營，紙面合約無法被烘焙。屆時，短缺的基本面將主導市場。
她預計，即使期貨價格出現短暫回調，真實的咖啡交易價格也將通過溢價的方式被推高至每磅5至6美元的區間。因爲在供應極度稀缺的情況下，沒有人會期望種植者以低於市場的價格出售他們的作物。核心的邏輯是：當供應不存在時，價格上漲是必然結果，而供應復甦的希望至少要等到2029-2030年。
