淨值與市價的關係：如何解讀ETF價格波動？

淨值是什麼?

淨值(Net Asset Value,NAV)是一種衡量資產價值的指標，通常用於基金(如ETF、開放式基金、封閉式基金等)和某些投資產品的價值評估。它的計算方式是將基金持有的股票、債券、現金等資產的市值除以其發行的總單位數。

例如，如果一隻ETF的總資產是1億人民幣，而其總份額為1000萬份，那麼這只ETF的每單位NAV就是1億除以1000萬等於10元。

由於ETF持有的資產大多數都是公開交易的有價證券，因此其計算非常簡單。可以在每個交易日的每幾秒鐘內得到更新，反映了基金所持資產市值的即時變化。

淨值的影響因素

成分股表現：其漲跌主要受成分股市場表現影響。

權重影響：成分股權重越大，其價格波動對它的影響越大。

市值變化：ETF持有的有價證券市值變化會實時影響NAV。

例子，假設我們有一隻ETF，追踪的指數中包含不同種類的水果(例如蘋果、香蕉、橘子等)。各自設定的權重為，蘋果58%，香蕉28%，橘子17%。假设蘋果的价格是20元，香蕉5元，橘子2元。

那麼這只ETF的NAV為：

從中，可以看出蘋果的價格變化對NAV的影響更大，因為蘋果在這只ETF中的權重較高。假設蘋果價格變化10%，則NAV會變化5.6%，而橘子價格的變化則只會影響1.6%。

淨值和市價的關係

如果說淨值是ETF基金的成本價，那麼市價就是指ETF在證券市場上實際成交的價格，即投資者在二級市場上買賣ETF時的交易價格。理論上，ETF的市場價格應該接近其NAV，因為購買ETF實際上是購買了其中所含的股票。

但實際上，NAV和市價兩者之間存在著一定的差異，尤其在市場供求關係不平衡的情況下。

--當市場對某隻ETF的需求過大，而市場上可供交易的ETF份額有限時，市價可能會高於NAV。

--相反，如果市場需求減少，市價可能低於其NAV。

注意：

市價與NAV之間的差異主要由市場供求關係決定。

投資者在交易ETF時，應關注市價與NAV的關係，以避免因溢價或折價而帶來的額外風險。

除非有明確的短期套利機會或對市場情緒有高度信心，否則當市價大於淨值時，不建議購買ETF。