美聯儲權力洗牌衝擊美債 小摩預警：收益率曲線恐進一步趨陡

摩根大通預警：特朗普提名美聯儲理事或導致美債收益率曲線進一步趨陡

摩根大通策略師指出，美國總統唐納德·特朗普提名斯蒂芬·米蘭出任美聯儲理事，可能使美國國債收益率曲線從四年來最寬的水平進一步變陡。米蘭的任命旨在填補美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒突然辭職留下的空缺，該提名需經參議院批准。此外，有報道稱美聯儲理事克里斯托弗·沃勒有望接替傑羅姆·鮑威爾擔任美聯儲主席。

摩根大通分析師團隊表示，米蘭一直認爲特朗普政府的政策會抑制通脹，這支持了美聯儲採取更爲鴿派的政策，也解釋了收益率曲線陡化現象。

美國30年期國債收益率穩定在4.82%。

利差目前維持在略高於100個基點的水平，是特朗普就職日當天所處水平的兩倍多。投資者要求額外溢價，以彌補特朗普4月“解放日”關稅聲明以及上個月通過的鉅額支出法案導致的財政支出增加所帶來的不確定性。

丹斯克銀行首席策略師弗雷德裏克·羅梅達爾表示，儘管米蘭的任命“帶來了一定的不確定性”，但這並不會對收益率曲線產生重大影響。他認爲赤字、債券發行策略以及美聯儲近期前景等因素將更爲重要。

由於上週就業數據不佳，貨幣市場加大了對美聯儲降息的押注力度。目前，掉期交易預計美聯儲9月份降息25個基點的可能性爲95%，並預計年底前至少還會再次降息一次。交易員們也在關注下週公佈的美國通脹數據。經濟學家預計7月份通脹率將從6月份的0.3%降至0.2%。

在米蘭獲提名的消息傳出後，摩根大通經濟學家邁克爾·費羅利將美聯儲下一次降息25個基點的時間預期提前至9月。他堅持認爲，在接下來的三次會議上，美聯儲將再降息三次。