瑞士擬赴美投資黃金精煉業 以換取特朗普下調39%高額關稅

瑞士尋求與美國達成關稅協議以緩解黃金進口關稅壓力

瑞士正積極與特朗普政府協商，以減輕美國對瑞士黃金進口徵收的39%高額關稅的影響。這一關稅爲發達國家中最高，自實施以來已對瑞士出口和經濟增長預期造成嚴重壓力。

瑞士已向美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾提交方案，提議將利潤率最低的黃金精煉業務遷至美國，包括將倫敦市場常見的400盎司大金條運至美國熔化，並重新鑄造成紐約市場更受歡迎的1公斤小金條，以滿足美國投資者及消費市場需求。瑞士政府表示，已“優化對美提案”，希望能通過該舉措換取快速達成協議並下調額外關稅。

特朗普上月宣佈徵收39%黃金進口關稅，打破了瑞美之間一向保持平衡的黃金貿易結構。2025年一季度，由於市場擔心關稅即將到來，大量金條提前出口至美國，形成套利交易，導致黃金出口在瑞士對美貿易順差中佔比超過三分之二。這一變化被特朗普視爲瑞士貿易順差的主要來源，也成爲關稅的直接目標。2024年，美國在與瑞士的黃金貿易中仍保持36億美元順差，但今年一季度的金條湧入徹底逆轉了這一局面。

黃金行業在瑞士國內具有重要的經濟和歷史地位，主要集中在提契諾州。瑞士是全球最大的黃金精煉中心，儘管行業總共只僱傭約1500人，卻是全球黃金供應鏈中的核心環節。近期金價大幅上漲，本週一現貨金價一度突破每盎司3800美元的紀錄高位，但精煉廠在重鑄金條過程中每盎司僅賺取幾美元，利潤極其微薄，導致行業對政策變化異常敏感。

瑞士貴金屬協會主席Christoph Wild表示，將黃金從英國運往美國需要經過瑞士，是一種市場低效現象。如果美國本土的精煉能力可以提升，完全可以減少這種中轉環節。但他也指出，這類投資只有在美國本土市場需求足夠的情況下才具備商業可行性，而對於低利潤的重鑄業務，如果沒有瑞士或美國政府的財政補貼，將難以維持運營。據悉，至少有一家瑞士精煉廠正在加速考慮赴美投資，但整體行業仍保持謹慎態度。

瑞士最大精煉廠Valcambi的首席運營官Simone Knobloch表示，由於美國市場精煉產能已趨飽和且利潤率過低，在美國新建精煉廠缺乏商業邏輯。Valcambi目前在意大利邊境的巴萊爾納工廠每年可處理2000噸貴金屬，規模效應使其難以分散投資於美國市場。

有行業人士表示，沒有人會爲黃金支付高於市場價哪怕1%的溢價，這意味着如果瑞士方面加徵黃金出口稅，整個貿易鏈條將徹底崩潰。儘管目前瑞士國內關於黃金出口的討論激烈，在行業利潤微薄和國際競爭激烈的情況下，任何額外稅負都會直接摧毀現有業務。

目前，瑞士政府除了考慮在黃金精煉行業作出讓步，還在能源、農業等多個領域權衡額外的合作方案，以推動特朗普政府儘快削減關稅，防止貿易摩擦進一步升級。外交人士指出，瑞士希望通過這些措施恢復貿易平衡，避免黃金行業遭受長期打擊，並穩定其在全球供應鏈中的核心地位。