全球銅市供應衝擊導致銅價上漲，華爾街機構上調銅價預測

全球銅市因多重供應衝擊與機構調價預期持續升溫。根據倫敦金屬交易所數據顯示，今年以來銅價已累計上漲20%，倫敦金屬交易所三個月期銅週一上漲2%至10409美元/噸，延續上週逾2%的升勢；美國Comex 10月合約則收高2.6%至4.841美元/磅，創7月30日以來最佳結算價。

供應端擾動成爲本輪上漲核心推手。麥克莫蘭銅金公司(FCX.US)日前披露，因發生泥石流事故，其運營的世界第二大銅礦將長期大幅減產，導致部分合同無法履行。此前，智利國家銅業公司旗下El Teniente銅礦因隧道坍塌致人員死亡被迫停產，剛果民主共和國艾芬豪礦業Kakula銅礦亦因地震中斷生產，三重供應衝擊疊加格拉斯伯格銅礦事故，令市場對供應短缺擔憂加劇。

法國興業銀行大宗商品分析師邁克爾·海格與本傑明·霍夫指出，9月至12月期間格拉斯伯格銅礦預計額外損失約27.3萬噸供應，可能推動銅市出現2004年以來最大供應缺口。

基於供應短缺預期，多家華爾街機構密集上調銅價預測。

機構 第四季度LME銅價預測 2026財年供應短缺預測
摩根大通 11,000美元/噸 超20萬噸
美國銀行 11,313美元/噸 18萬噸
高盛 10,200-10,500美元/噸 5.5萬噸短缺

其中，摩根大通將第四季度LME銅價預測由7月的每噸9,350美元大幅上調至11,000美元，並預計四季度供應短缺將超20萬噸，2026財年短缺規模達18萬噸。美國銀行則將2026年銅價預測調高11%至每噸11,313美元，2027年預測價相對於此前預估上調12.5%至13,501美元；高盛雖將全年缺口預期由10.5萬噸过剩修正为5.5萬噸短缺，即年內供需平衡被徹底逆轉，但認爲12月銅價將維持10,200-10,500美元/噸區間震盪。