根據新華社7月3日的報道，美國總統特朗普宣佈，美國與越南已經簽訂了貿易協議。特朗普指出，美國將對越南商品徵收20%的關稅，對通過越南轉運的商品徵收40%的關稅；越南則將對美國商品實行零關稅政策，並向美國“完全開放市場”。

花旗銀行的最新研究顯示，新近公佈的美越貿易協議並不是市場預期的“利好消息”，而是釋放出了多個令人不安的信號。

花旗分析認爲，20%的關稅超出了預期，這將增加越南出口商的成本負擔，未來可能會影響到其他亞洲經濟體；而對轉運商品徵收的40%高額關稅，可能會對泰國、馬來西亞等供應鏈相關國家造成衝擊。考慮到美國在談判中的地位增強，其他國家面臨的不確定性增大，未來的貿易協議可能對亞洲新興市場更爲不利。

央視新聞提到，7月9日是美國政府暫停徵收“對等關稅”90天的最後期限。隨着這一日期的臨近，亞洲各國正面臨前所未有的貿易談判壓力。

花旗的報告指出，美越貿易協議的公佈是一個積極的消息，因爲它消除了不確定性，使企業能夠進行更明確的規劃。同時，這也暗示在90天關稅豁免期結束前，美國與其他國家和地區達成協議的可能性依然存在。

然而，負面信息的重要性遠遠超過了正面信息。這份協議的細節揭示了幾個主要的風險點：

報告分析認爲，鑑於美國股市目前處於高位，美國在貿易談判中擁有更強的議價能力。越南的協議達成，無疑會給其他尚未與美國達成協議的國家帶來更大的壓力，促使它們在短期內做出讓步。這種不對稱的談判地位可能會導致未來達成的貿易協議對亞洲新興市場更爲不利。

花旗認爲，美越貿易協議的簽訂，對亞洲的利率市場構成了持續的下行壓力。

在利率市場，報告認爲，亞洲各經濟體將面臨持續的降息壓力。儘管多數央行已經進行了多輪降息，但韓國和馬來西亞等國仍有進一步的寬鬆空間。以美越協議爲參考，新加坡金融管理局（MAS）將新元名義有效匯率（NEER）的升值斜率降至0%的可能性已經增加。對於泰國而言，其國內政治挑戰和貿易談判進展緩慢，增加了該國提前降息的可能性。

在外匯市場，影響則更爲複雜。報告認爲，“去美元化”的敘事仍在發酵，並可能持續。然而，此類貿易協議將損害亞洲新興市場的貿易順差，從而爲本區域貨幣的走強設置了新的障礙。因此，報告認爲欧元兑亚洲货币（EUR/Asia）的交叉盤將繼續受到支撐。

在亞洲新興市場內部，該協議對不同貨幣的影響將出現分化。報告判斷，新臺幣、印尼盾、印度盧比和菲律賓比索受到的影響可能較小；而馬來西亞林吉特、泰銖、韓元和新加坡元將受到更直接的衝擊。