175億美元資金湧入高股息ETF，美聯儲降息預期點燃高股息資產熱潮

高股息股票成爲市場焦點，資金流入激增

近期，高股息股票因其穩定的收益特性而受到市場關注，資金流入態勢顯著。根據Purpose Investments Inc.的數據，上週全球五大高股息交易所交易基金(ETF)吸引了高達175億美元的資金淨流入，較2024年初水平激增近10倍。

這一現象背後，是市場對美聯儲降息預期的強烈反應。隨着債券收益率可能下行，追求穩定收益的投資者正將目光轉向權益市場的高股息資產。

高股息策略近年表現相對低迷，卻意外推高了股息收益率。Purpose首席策略師克雷格·貝辛格指出：“股息因子過去幾年跑輸大盤，這種價值窪地效應反而放大了當前股息支付率。”

貝萊德研究報告指出，當前高股息股票相對估值處於十年低位：標普500高股息指數市盈率僅14.2倍，較科技股溢價率顯著縮窄。這放大了其股息吸引力。數據顯示，本周標普500指數成分股中，有45家公司的12個月股息收益率超過4.33%的三個月期美國國債收益率，這一數字較去年的14家大幅增長。

美國國債市場動態也爲高股息資產添了一把火。除最長期限品種外，多數美債收益率已從兩年前峯值回落。美聯儲爲抑制通脹實施的激進加息週期曾推高收益率，但近期市場進入震盪期，投資者正密切關注政策轉向信號。在此背景下，化學巨頭陶氏化學(DOW.US)等高股息企業備受青睞，其當前股息收益率接近10%，較去年水平翻倍。

不過高股息ETF的表現仍顯乏力。以嘉信理財美國股息ETF爲例，該基金今年以來僅上漲1.3%，同期標普500指數漲幅達7.9%，這意味着其可能連續第三年跑輸基準指數。分析指出，這類ETF通常缺乏科技股等成長板塊的權重，而後者正是近年市場上漲的主力。

更值得關注的是，美國企業股息增長正面臨壓力。標準普爾道瓊斯指數公司高級分析師霍華德·西爾弗布拉特表示，貿易政策不確定性與經濟前景擔憂導致第二季度標普500成分股股息增幅收窄至98億美元，遠低於第一季度的195億美元。獨立策略師吉姆·保爾森則將當前三年期股息增速與2000年科技泡沫時期類比，認爲企業可能正爲潛在經濟衰退儲備現金。

儘管如此，追逐收益的投資者並未退卻。貝辛格強調：“股息寒冬似乎已到盡頭。”在資產價格相對低位的環境下，高股息帶來的現金流優勢仍具吸引力。這場資金遷徙能否持續，將取決於美聯儲政策轉向節奏與企業盈利前景的博弈。