中指研究院：7月房地產行業債券融資總額爲713.9億元 同比增長90.3%

2025年7月房地產行業債券融資總額同比增長90.3%，信用債和ABS融資均增長

根據中指研究院監測，2025年7月房地產行業債券融資總額達到713.9億元，同比增長90.3%。這一增長主要受到上年低基數效應的影響，5-7月單月融資總額持續保持增長態勢。從融資結構來看，信用債融資額爲456.5億元，同比增長104.8%，佔總融資額的64.0%；ABS融資額爲257.4億元，同比增長90.0%，佔比36.0%。債券融資的平均利率爲2.54%，同比下降0.24個百分點，環比下降0.51個百分點。

融資結構和利率變化

7月信用債發行同比大幅增長，主要發債房企爲央國企，如金茂、保利發展、華潤等發行總額超30億元。民企和混合所有制企業如綠城、濱江、新城、金輝等成功發行信用債，合計金額約30.1億元。7月信用債發行期限較長，以1-3年期和3年以上債券爲主，平均發行年限爲3.79年。

ABS發行規模爲257.4億元，同比大幅增長。CMBS/CMBN是發行規模最大的資產證券化產品，佔比達41.5%；其次是類REITs，佔比36.8%；供應鏈ABS佔比为15.2%，保障房佔比为6.4%。

從融資利率來看，7月債券融資平均利率爲2.54%，同比下降0.24個百分點，環比下降0.51個百分點。信用債平均利率爲2.32%，同比下降0.21個百分點，環比微增0.05個百分點；ABS平均利率爲2.92%，同比下降0.11個百分點，環比下降0.11個百分點。

典型房企債券發行情況

7月金茂發行金額最高，達40.0億元；招商蛇口融資成本最低，爲1.70%。

資本市場動態

近期，重點房企披露了新增融資，華潤置地獲一家銀行提供20億元三年期貸款，萬科獲大股東深鐵集團16.81億元借款，建發配股融資10.11億港元，國貿地產、光明地產擬發行21億元、15億元公司债。多家房企披露了債務重組最新進展，時代中國、世茂集團境外債重組方案獲批，龍光21筆境內債重組議案通過，遠洋公佈境內債重組方案，花樣年再次修改境外債重組條款。大悅城地產擬進行私有化，建議私有化的理由包括提升治理效率，當前融資能力受限，爲股東提供溢價退出機會，解決股票流動性問題。