市場預期美聯儲9月降息，就業數據疲軟加劇降息預期
隨着美聯儲9月17日的利率決議臨近，市場交易員正在爲美聯儲更大力度降息留下空間。根據芝商所(CME Group)FedWatch工具的數據，週一下午，市場預期美聯儲下週降息25個基點的概率約爲88%。然而，仍有12%的交易員押注美聯儲會選擇一次性降息50個基點，這一幅度的降息上一次出現在2024年9月的會議上。幾乎沒有投資者認爲美聯儲將維持利率不變。
市場對降息的預期在上週五的就業報告公佈後顯著升溫。報告顯示，美國8月非農就業僅新增2.2萬個崗位，遠低於預期，失業率則升至4.3%，創近四年來新高。疲軟的就業數據讓市場確信美聯儲將在本月恢復降息，並可能在未來數月進一步降息。
花旗集團首席經濟學家Andrew Hollenhorst表示，“疲軟的8月就業報告將推動委員會內部形成共識，不僅應在本月重啓降息，未來數月繼續降息也是合適的選擇。”不過，他同時指出，雖然可能會有少數委員支持一次性降息50個基點，但多數委員仍傾向於採取25個基點的温和降息。
據悉，可能支持更大幅度降息的官員包括理事鮑曼、沃勒，以及如果參議院能及時批准其任命的米蘭。花旗集團則持有略偏激進的觀點，預測美聯儲將在未來連續五次會議上持續降息，理由是美聯儲將逐漸把注意力從通脹問題轉向就業市場疲軟。
野村證券經濟學家David Seif表示，8月就業報告“鞏固了美聯儲在接下來幾次會議上進行一系列保險式降息的理由”。不過，他也強調，在通脹風險依舊偏高的背景下，美聯儲需要看到更加明顯的勞動力市場壓力或金融環境顯著收緊，纔會選擇更大力度的寬鬆舉措。
目前市場普遍預期，美聯儲將在9月會議降息一次，10月會議暫停，12月會議再度降息。自2019年美聯儲主席鮑威爾開啓每次會議後召開新聞發佈會以來，美聯儲在調整利率的週期內連續跳過某次會議的情況較爲罕見。這意味着如果10月暫停，市場或將解讀爲美聯儲正在重新審視經濟形勢。
阿波羅全球管理公司首席經濟學家Torsten Slok指出，美聯儲正處於“微妙的平衡狀態”，通脹仍高於目標，而就業數據持續疲軟，使得美聯儲穩定物價與實現充分就業的雙重目標出現衝突。他表示：“最糟糕的情況是，如果本週公佈的通脹數據意外上行，將使決策變得異常棘手，屆時可能引發下週會議上關於如何權衡這兩大目標的討論。”
最新的生產者物價指數(PPI)和消費者物價指數(CPI)將在本週出爐，這是美聯儲會議前最後一批重要數據。道瓊斯調查的經濟學家預計，美國整體CPI將升至2.9%，核心CPI則維持在3.1%。若CPI高於預期，將進一步鞏固美聯儲在9月會議降息25個基點的決定。
米蘭提名爭議
週一，美國國會參議院銀行委員會的民主黨議員要求，白宮首席經濟顧問米蘭必須承諾辭去現職，才能繼續推進其被提名爲美聯儲理事會成員的任命程序。
米蘭上週在確認聽證會上表示，經過法律顧問建議，他只需從白宮經濟顧問委員會(CEA)無薪休假，因爲其美聯儲理事任期僅持續至明年1月底。他表示：“這是我將採取的措施。”然而，民主黨議員認爲，這一安排存在明顯漏洞，因爲新任理事的確認時間可能延後，這將導致米蘭在更長時間內同時擔任白宮顧問與美聯儲理事，形成利益衝突。
民主黨議員在致米蘭的信中指出：“聲稱你能夠在貨幣政策和金融監管方面保持獨立判斷是荒謬的。”他們要求米蘭必須在9月8日之前正式辭去白宮職務，否則委員會不應推進其提名程序。信件日期爲上週五，顯示民主黨方面希望在下週三銀行委員會投票前迫使米蘭做出明確表態。
參議院銀行委員會目前由共和黨控制，共和黨議員在聽證會期間及之後，並未對米蘭同時擔任白宮顧問與美聯儲理事一事表示擔憂。委員會計劃在本週三表決是否將米蘭的提名提交至參議院全體會議進行最終確認。
根據《聯邦儲備法案》，美聯儲理事必須將“全部時間”用於理事會事務。民主黨議員要求米蘭提供其所依據的法律意見書副本，以解釋爲何他認爲無薪休假即可避免法律衝突。他們在信中暗示，這種雙重身份安排“可能與法律不符”。
白宮發言人Kush Desaiand回應稱：“根據法律意見，如果米蘭獲得確認，他將從CEA職位上無薪休假。”然而，參議院銀行委員會主席Tim Scott的發言人拒絕對此事置評。
