美消費板塊表現承壓 關稅不確定性持續打擊企業盈利與消費行爲

美國消費板塊受關稅不確定性影響，表現落後於整體市場

富國銀行最新報告指出，由於關稅不確定性的持續，美國股市消費板塊正面臨不利局面。全球投資策略師Douglas Beath在報告中提到，標普500指數成分股中消費公司的二季度財報表現不一，顯示出關稅不確定性已經開始影響消費者的購買決策。

數據顯示，消費必需品和可選消費兩個板塊的盈利增速均落後於標普500整體水平，且大幅低於科技和金融等板塊。

零售巨頭沃爾瑪(WMT.US)作爲消費必需品板塊的代表，其股價在8月21日二季度財報公佈當日暴跌4.5%，財報顯示盈利不及市場預期。沃爾瑪首席執行官Doug McMillon表示，公司正努力應對關稅帶來的成本壓力，通過保持低價策略來留住消費者。

關稅政策對經濟的影響

投資者密切關注消費企業如何在吸收關稅成本與將成本轉嫁給消費者之間取得平衡。富國銀行上調了對2025年美國經濟增長的預測，但下調了2026年的預期，認爲關稅政策最終將壓制家庭支出，並在2025年底至2026年初限制消費。

美聯儲9月3日發佈的褐皮書顯示，美國消費者支出已經出現停滯甚至下滑，許多家庭的工資增長未能跟上物價上漲速度，經濟不確定性和關稅被頻繁提及爲主要負面因素。

中小企業的應對

Citizens銀行商業銀行部門主管Mark Valentino表示，許多中小企業正在努力適應關稅導致的成本上升，一些企業開始嘗試更換供應商以尋找低關稅產品或替代國家。他提到，貸款需求已經出現上升趨勢，這可能意味着企業正走出觀望狀態，開始推進資本項目；也可能是爲了應對潛在的經濟放緩，提前籌集資金。

儘管消費板塊承壓，美股主要股指週一仍收高。標普500指數上漲0.21%，纳斯达克综合指數上漲0.45%，創下歷史新高，道琼斯工业平均指數上漲0.25%。科技巨頭的強勁表現推動三大指數上揚，科技、通信和金融板塊二季度盈利同比增速依然位居前列。