加密資產監管立場鬆動！英格蘭銀行擬放寬穩定幣持有上限政策

英格蘭銀行考慮放寬對企業穩定幣持有上限政策

英格蘭銀行(BOE)計劃對企業擬議的穩定幣持有上限政策給予豁免，這一舉動被視爲該行在加密資產監管立場上的重大轉變。據知情人士透露，英格蘭銀行打算允许部分机构，尤其是需要持有大量穩定幣的加密貨幣交易所，獲得上限豁免。此外，該行還計劃允許企業在其“數字證券試驗沙盒”(Digital Securities Sandbox)環境中使用穩定幣作爲結算資產。此舉被外界解讀爲行長貝利態度軟化的又一信號。

此前，英國監管部門擬對穩定幣實施嚴格持倉限制，個人持幣上限爲2萬英鎊(約合2.7萬美元)，企業上限爲1,000萬英鎊。該政策預計將在今年底前正式發佈諮詢文件。然而，多家金融科技和數字支付公司擔憂，這些嚴格限制可能削弱英國在全球加密金融競爭中的地位，尤其是在美國特朗普政府已推出《天才法案》確立美元穩定幣監管框架的背景下。

市場人士認爲，若英格蘭銀行確實對上限政策實施豁免，將標誌着其在態度上的根本轉變。貝利曾在7月公開警告，穩定幣可能“削弱公衆對貨幣體系的信任”，並強調央行應更重視“代幣化存款”的發展。但過於強硬的監管立場被業界批評爲“扼殺創新”，並可能促使資本、流動性與人才外流。

穩定幣是一種與法定貨幣(如美元)掛鉤、由高流動性資產(如美國國債)一比一支持的加密貨幣。根據彭博情報預測，到2030年，全球穩定幣年度支付總額可能超過50萬億美元。然而，當前全球約3,030億美元的穩定幣流通量中，僅有約58.1万美元与英镑掛鉤，而歐元穩定幣的流通規模則達到4.68億美元。這一對比反映出英國在該領域明顯落後。

貝利上週已暗示可能放寬監管態度，稱穩定幣“可促進創新，並可與現有金融體系共存”。英格蘭銀行早前也表示將修改最初的監管方案，允許用於零售支付的“系統性穩定幣”以短期政府債券等高質量資產作爲部分儲備支持。

英格蘭銀行的“數字證券試驗沙盒”旨在測試區塊鏈技術在證券發行與交易中的實際應用。據知情人士透露，新規則將允許企業在試點中使用掛鉤非英鎊貨幣的受監管穩定幣作爲結算工具，使央行能夠觀察其在現實場景中的應用表現，併爲未來穩定幣在批發金融中的潛在用途提供政策參考。

然而，英格蘭銀行仍面臨來自行業的強烈反對。企業普遍認爲，穩定幣持倉上限“不切實際且難以執行”。穩定幣公司Ubyx Inc.創始人Tony McLaughlin批評稱：“英國的政策思路仍停留在‘安全第一’，而美國的政策是基於國家利益。”

特朗普政府財政部長貝森特則強調，美國穩定幣立法的核心目標是強化美元的全球儲備貨幣地位。由於穩定幣以美元計價並持有美債作爲儲備，其快速擴張有望在傳統債券買家退場的背景下，創造對美國國債的額外需求。

與此同時，英國銀行業上月啓動了“代幣化存款”實測項目，這一方向是貝利更爲支持的路徑。所谓代幣化存款，是指以數字代幣形式代表商業銀行存款所有權，可加速交易並減少欺詐風險。但有分析指出，若英國忽視穩定幣的潛在優勢，可能錯失在國債收益率高企背景下增加政府債券需求的機會。

儘管監管框架仍未最終敲定，部分專家認爲穩定幣對英國而言仍可能成爲新的經濟契機。政策顧問公司Markets Evolution創始人Jannah Patchay表示：“如果英國政府正需要大量投資與基建支出，並依賴公共借貸融資，爲何不推動受監管的英鎊穩定幣？這不僅能促進創新，還能爲政府債務創造新的需求。”