英國就業市場顯著“鬆動”：失業率意外上升 薪資增速創近四年新低

英國失業率意外上升，薪資增速放緩，降息預期增加

最新數據顯示，英國失業率意外上升至4.8%，爲2021年5月以來的最高水平，而经济学家此前预期爲维持不变。在截至8月的三個月裏，英國私營部門薪資增速放緩至4.4%，這一數值不僅低於市場預期，還創下2021年底以來的最低水平。儘管如此，该数据仍远高于英国央行认爲与2%通脹目標相匹配的3%左右的水平。

上述數據表明，英國勞動力市場正持續鬆動，這爲貨幣政策委員會中立場更爲鴿派、希望維持降息預期的委員們提供了依據。受此影響，英鎊匯率下跌，交易員對明年降息可能性的押注進一步增加。

另一項數據顯示，過去一年英國就業崗位減少數量遠低於擔憂水平，僱主似乎已度過今年4月260億英鎊（約合347億美元）薪資稅上調所引發的裁員潮最艱難時期。英國國家統計局指出，9月在職員工人數減少1萬人，而8月經修正後的在職員工人數增加了1萬人。這一降幅與經濟學家的預測相符，且小於夏季期間的裁員幅度。這意味着，自英國財政大臣蕾切爾・裏夫斯去年10月推出增稅的首個預算案以來，英國累計裁員僅12.7萬人，少於此前預估。在截至9月的三個月裏，職位空缺數量僅減少9000個。

目前英國通脹率已接近2%目標的兩倍，英國央行內部關於“高通脹是否會通過推高薪資需求，進而引發物價進一步上漲的反饋循環”的爭論可能會因上述數據進一步加劇。

英國央行政策制定者Megan Greene在週一的講話中強調了通脹第二輪效應的風險，而市場幾乎已排除今年進一步降息的可能性。不過，也有部分人士認爲，當前通脹回落進程仍在持續，這使得貨幣政策委員會的關鍵搖擺票可能落在行長貝利身上。貝利近期在公開表態中一直保持謹慎平衡的立場，他定於週二晚些時候在華盛頓發表講話。本週，英國央行多位政策制定者都將有公開露面安排。

值得注意的是，近幾個月來，因4月薪資稅上調和最低工資標準提高而引發的裁員潮已有所放緩，且裁員規模也小於最初預估。這一情況與英國招聘與就業聯合會和畢馬威聯合發佈的一項關鍵調查結果相吻合——該調查發現，9月英國勞動力市場多項指標均呈現企穩態勢。

此前，英國國家統計局勞動力調查的回應率大幅下降，引發了外界對官方數據可靠性的質疑。在此背景下，經濟學家和政府官員目前正更多關注私營部門調查數據以及基於稅收記錄的在職員工數據。