美聯儲褐皮書：美國經濟總體變化不大 就業趨穩但通脹壓力仍存

美聯儲褐皮書：美國經濟活動停滯，通脹和關稅壓力持續

美聯儲最新發布的褐皮書顯示，美國經濟活動在近幾周幾乎沒有變化，就業水平總體保持穩定，但通脹和關稅帶來的成本壓力依然存在。報告指出，整體消費者支出略有下降，而投入成本上升的現象在多個地區普遍存在。

美聯儲表示：“由於關稅導致的投入成本上升在許多地區都有所報告，但這些更高成本在最終價格中的傳導程度各不相同。”一些企業爲了保住客戶選擇維持售價不變，而另一些則將更高的進口成本完全轉嫁給消費者。

這份報告基於美聯儲12個地區分行截至10月6日收集的企業和經濟數據，由舊金山聯儲編制。三大地區報告經濟活動略有增長，五個地區持平，四個地區出現輕微走弱。部分企業預計未來6到12個月需求會有所回升，但也有地區警告稱，若政府關門持續，將對經濟增長構成拖累。

當前，美聯儲官員在是否繼續降息的問題上存在分歧，他們需要在就業市場降溫與通脹仍高於2%目標之間取得平衡。美聯儲主席鮑威爾本週二表示，美國央行可能在本月晚些時候再次降息，並指出自9月下調基準利率並預計年內再降兩次以來，經濟前景“幾乎沒有變化”。期貨市場數據顯示，投資者普遍預計，美聯儲10月28日至29日的會議上再度降息幾乎是板上釘釘。

從就業情況來看，大多數地區的企業通過裁員或主動離職的方式縮減員工規模，原因包括需求疲軟、經濟不確定性上升以及人工智能投資增加。雖然一些企業表示招聘變得更容易，酒店業、農業、建築和製造業等領域仍面臨人手短缺的問題。褐皮書指出：“由於移民政策的近期變化，這些行業的勞動力供應在多個地區受到了限制。”

地區經濟情況

報告還展示了部分地區的具體情況。