乌克兰对俄罗斯能源出口基础设施的持续打击，正将减产压力推向临界点。

4月2日，据路透社援引三位行业知情人士报道，乌克兰对港口、管道及炼油厂的密集袭击，已使俄罗斯石油出口能力削减约100万桶/日，相当于其总出口能力的五分之一。目前，俄罗斯输油管道系统积压严重，储油设施趋于饱和，部分油田不得不限产以防系统过载，减产已迫在眉睫。

这一局面将为本已承压的全球石油供应再添变数。俄罗斯是全球第二大石油出口国，油气收入占其财政预算的四分之一。产量实质性下滑将直接冲击俄罗斯财政收入。

俄港口遭袭，石油出口告急

据报道援引三知情人士透露，俄罗斯目前约20%的石油出口能力处于瘫痪状态，虽较3月高峰期的40%有所回落，但仍对生产端构成显著压力。

乌克兰在过去一个月发动了战争以来最密集的无人机袭击，重点打击波罗的海的乌斯季卢加（Ust-Luga）和普里莫尔斯克（Primorsk）港口。乌斯季卢加港约一周前遭大规模无人机袭击并引发火灾后，已全面暂停石油装载作业。

俄罗斯超过80%的石油经由国有管道垄断企业Transneft输送。知情人士称，Transneft已通知出口商，乌斯季卢加港因设施受损无法按原定计划装载石油，同时也无法从生产商处接收原定经该港口出口的全部油量。据报道，乌斯季卢加港4月上半月的装载计划预计无法完成，下半月配额安排则暂维持不变。

多重瓶颈叠加，俄石油出口系统承压

俄罗斯的石油出口瓶颈并非始于近期港口袭击。今年1月，向匈牙利和斯洛伐克供油的“友谊”输油管道已暂停运行，出口能力在此之前已然收窄。

此次乌斯季卢加港的中断还波及哈萨克斯坦。据报道援引知情人士，哈萨克斯坦每月经由该港口出口的KEBCO原油约为20万至40万公吨。

季节性炼油厂检修进一步加剧了Transneft系统的拥堵。知情人士表示，通常在3月和4月的检修季，俄罗斯会借机增加原油出口。但此次炼厂停产叠加出口通道受阻，导致大量原油积压于储运系统，生产空间被进一步压缩。

油价上涨收益面临减产抵消

石油收入对俄罗斯财政至关重要。石油与天然气合计贡献了国家预算约四分之一的收入。据欧佩克数据，俄罗斯今年2月原油产量为918.4万桶/日。报道称知情人士未给出具体的减产规模预测。

俄罗斯官方数据显示，尽管面临乌克兰对炼油设施的无人机袭击，去年该国原油产量仅小幅下降0.8%，至1028万桶/日，约占全球产量的十分之一。俄罗斯是全球第三大原油生产国，仅次于美国和沙特阿拉伯。

自2月底中东冲突爆发以来，国际油价显著走高，俄罗斯原本受益于这一上涨。但若原油产量被迫大幅削减，这部分收益将被部分抵消，俄罗斯的财政压力料将进一步加大。

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