全球农产品市场正同时面临两股前所未有的压力：伊朗战争引发的化肥与能源供应冲击尚未消退，气象学家随即发出警告，一场可能异常强烈的"超级厄尔尼诺"天气事件正在酝酿之中。若两大风险叠加成真，全球粮食价格或将迎来多年来最大规模的上行冲击。

美伊停火协议在生效不足48小时后已现明显裂痕。由于以色列持续对黎巴嫩发动空袭，伊朗方面认为此举违背停火条款，双方就此产生分歧。伊利诺伊州期货经纪商Futures International大宗商品总监Joe Davis表示，这一争议"无论从哪个角度看都是战争的升级"。小麦期货随即走高，领涨幅度最高达0.7%，收复了周三停火消息公布后的部分跌幅。

与此同时，气候科学家警告，一场"超级厄尔尼诺"现象正在逐渐成形——美国气象学家估计，今年10月至12月期间出现"强"厄尔尼诺事件的概率约为三分之一，欧洲气候模型给出的概率更高。能源与气候智库高级分析师Chris Jaccarini表示，厄尔尼诺通常对可可、食用油、大米和糖带来价格上行压力，并对香蕉、茶叶、咖啡、巧克力及大豆饲料肉类等热带相关品种构成更广泛威胁。

联合国世界粮食计划署（WFP）上月发布的分析预警，若伊朗战争持续至6月以后且油价维持在每桶100美元以上，全球面临急性饥饿的人口可能骤增4500万，届时危机规模将创下俄乌冲突爆发以来最高水平。这一数字将叠加在全球已有的3.18亿粮食不安全人口之上。

停火协议再生变数，小麦期货承压反弹

小麦在主要农产品中对伊朗战争的敏感性尤为突出，根源在于其对氮肥的高度依赖。霍尔木兹海峡是全球最重要的化肥贸易通道之一，全球约三分之一的海运化肥贸易经由此处流转。自美国和以色列于2月28日对伊朗发动空袭以来，相关海峡航运几近停滞。

Joe Davis还指出，大平原地区持续干旱以及作物状况不断恶化——这已在美国农业部（USDA）周一发布的报告中有所体现——同样支撑着小麦相对玉米和大豆的强势表现。"小麦在停火低点以来的'风险情绪'反弹中跑赢玉米和大豆，正是这两方面因素共同作用的结果。"他表示。据彭博对分析师的调查，USDA定于周四发布的最新《世界农业供需估计》报告预计将显示美国小麦库存下降，进一步为小麦价格提供支撑。

化肥危机重压美国种植季

伊朗战争对化肥市场的冲击在时间节点上尤为不利，目前正值美国种植季全面启动之际。能源价格与化肥成本的急剧攀升，令美国农民对今年的作物产量和食品价格深感忧虑。

瑞银首席经济学家Paul Donovan在3月底发布的研究报告中指出，每一次能源价格飙升都不可避免地引发对食品价格上涨的担忧，根源在于化肥生产是能源密集型行业，且天然气被用于生产部分化学品。

Ninety One全球自然资源策略联席投资组合经理Dawid Heyl亦在接受CNBC视频采访时坦言，与此前俄乌冲突相比，此次伊朗战争对食品通胀的威胁令他更为担忧。"我对这次伊朗战争的担忧程度远超当年俄乌冲突，核心原因正是它对氮肥生产及供应可及性的直接冲击。"他说。

"超级厄尔尼诺"成形概率上升

欧洲气候模型显示，出现极强甚至"超级"厄尔尼诺事件的概率高于美方预测，但受制于"春季障碍"效应，此类预测本身存在固有的不确定性。厄尔尼诺是指热带东太平洋海表温度的自然性升温，当该区域海温比长期均值高出0.5摄氏度时即被正式确认；"超级厄尔尼诺"虽无官方科学分类，但通常指海温偏高至少2摄氏度的异常强烈阶段。

Chris Jaccarini将这一气候风险定性为当前通胀压力的重要放大器。"食品价格正受到两端挤压：一端是气候极端事件扰乱主要产区的生产，另一端是严重依赖化石燃料的食品体系，使其高度暴露于油气、化肥、运输和包装成本的上涨。"他通过邮件向CNBC表示：

"这也正是一场强厄尔尼诺事件的前景如此值得警惕的原因——它会在一个已因人类排放而失稳的气候系统中进一步放大风险，与化石燃料高价格共同推升通胀。"

Paul Donovan亦在其报告中写道："2026年若真的出现超级厄尔尼诺天气模式，届时干旱和有限的水资源供给，可能比氮肥短缺更具威胁。"

双重风险叠加，全球粮食安全警报拉响

若战争冲击与气候冲击两大因素同时成真，其叠加效应将远超单一因素影响。Dawid Heyl对这一情景直言不讳："如果两个负面因素同时出现，情况可能会非常艰难。"他还指出，印度、澳大利亚、巴西和阿根廷均是受厄尔尼诺高度冲击的国家，尽管各自面临的具体风险有所不同。欧盟亦在本月早些时候警告，今年晚些时候若出现厄尔尼诺事件，将对埃塞俄比亚西北部、南苏丹和苏丹的主要农业季构成显著干旱威胁，"对主要农业季构成重大风险"。

面对日益加剧的粮食安全忧虑，Chris Jaccarini认为，应对措施的核心在于强化国际合作，推动共同实现净零排放目标，并由富裕国家向气候应对能力薄弱的农业生产国提供气候融资，帮助农民适应气候冲击、保障粮食生产与农民生计。"在传统地缘政治伙伴关系承压的背景下，国际合作比以往任何时候都更加重要，"他表示，"减少食品价格波动，有赖于各国携手实现净零目标。"

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