印度总理莫迪罕见呼吁国民至少一年内停止购买黄金，此举直接冲击本土珠宝股，折射出中东战争背景下印度外汇储备与贸易逆差承压的深层困境。

莫迪于周日发表讲话，要求民众在任何场合均不应购买黄金首饰，同时呼吁削减燃油消耗、减少不必要的海外出行。他表示，印度在黄金进口上耗费大量外汇，民众应避免非必要消费。

这一表态迅速传导至资本市场。印度最大珠宝商Titan Co.周一盘中一度下跌6.6%，Senco Gold Ltd.和Kalyan Jewellers India Ltd.跌幅分别高达10.8%和9.5%。

贸易逆差承压，黄金进口成焦点

据彭博报道，莫迪此番异乎寻常的呼吁，背后是中东战争及由此引发的能源短缺正在持续扩大印度贸易逆差、拖累卢比汇率。

在印度进口账单中，黄金是仅次于石油的第二大进口商品，印度也是全球第二大黄金进口国。与此同时，印度各银行近期因行政瓶颈在黄金进口方面已遭遇阻碍，相关扰动预计对4月份贸易平衡形成一定支撑。

黄金深植文化，政策效果存疑

莫迪的呼吁能否真正改变印度民众的消费行为，仍是未知数。黄金在印度经济与文化生活中占据核心地位——许多印度人将其视为重要的储蓄工具，婚礼及各类宗教节日期间购买黄金更被视为吉祥之举。

这一文化惯性意味着，即便来自最高领导人的倡导，其实际约束力也相当有限。市场对政策落地效果的不确定性，或将持续影响珠宝板块的短期走势。

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