硝化产品正在重复制冷剂的故事，但剧本并不相同。

2026 年以来，H酸、还原物、6-硝体、二硝体、硝化棉五个以硝化反应为共同源头的品种集体跳涨：H酸从年初 4 万元/吨升至 20 万元/吨，还原物从 2025 年末 2.5 万元/吨升至 18 万元/吨，涨幅均刷新历史纪录。触发点不在需求侧，而在供给端——2026 年 3 月 31 日是间歇式硝化工艺强制改造的最后期限，3 月 19 日内蒙古利元科技硝化装置爆炸，9 月 11 日应急管理部就《关于严格硝化企业分类整治强化重大安全风险防控的通知》公开征求意见，二硝体被纳入《危险化学品目录》，监管重心从"工艺"延伸至"产品"。此轮涨价的性质是产能的永久性退出而非周期性波动，弹性最强的三个品种依次为 H酸、还原物与硝化棉。