崔东树：10月末全国乘用车行业库存341万辆 去库天数为44天 库存压力相对适中

全国乘用车行业库存分析：10月末库存341万辆，去库天数为44天

根据崔东树的分析，2025年10月末全国乘用车行业库存达到341万辆，相较于上月增加了13万辆，与2024年同期相比增加了44万辆。当前库存水平能够支撑未来销售44天，相较于2023年10月的50天和2024年10月的43天，显示出今年10月的库存压力相对适中。

库存与市场增长分析

今年前期厂家生产相对谨慎，减少了对经销商的库存压力，形成了5-8月的持续去库存趋势。从新能源乘用车行业库存变化来看，9月库存降至62万辆，10月上升至73万辆，相较于峰值月度库存减少了15万辆。尽管面临市场低于预期的风险，行业库存总体压力较大。

2024年乘用车国内零售呈现前低后高的趋势，7-12月持续上升。2025年车市呈现前低中高的特征，1月由于春节前置等因素表现较弱，国内车市零售累计增速从1月的负12%持续拉升到1-6月的11%，7-10月呈现高基数的减速特征，市场走出“前低中高后平”的态势。10月全国乘用车市场零售224.2万辆，同比下降0.9%，环比下降0.1%。今年以来累计零售1925万辆，同比增长8%。

生产走势与库存跟踪

10月乘用车生产295万辆，同比增长11%，环比增长4%。1-10月乘用车生产2368万辆，累计同比增长13%，10月乘用车生产较历史同期高点2024年10月的265万辆高出30万辆。

2025年10月月末全国乘用车行业库存341万辆，较上月增13万辆，较2024年10月增44万辆，形成库存回升的旺季备货特征。目前的政策启动带来厂商的总体乐观，以旧换新推动的销量较高，厂家生产相对谨慎。

2024年乘用车行业整体库存保持相对平稳状态，12月回落在305万辆左右，2025年4月回升到350万辆，8月乘用车行业整体库存下降到315万辆，2025年10月的库存回升到341万辆。其中厂家库存占比22.8%，较上月下降1.8个百分点。

全国乘用车市场预测指数与满意度指数显示，10月月前预测是乐观度82%，11月初的10月月后满意度为14%。团队对11月市场的乐观度达到64%，这是厂家比较差的预测，期待部分地方的补贴进一步加力。

随着新能源车的占比提升，燃油车销量下降，对应的库存占压也逐步减少。2025年10月的自主主流车企的库存相对上年末大幅上升，体现车企实现2025年高增长意愿较强，年末旺销期的库存安全性稍有放宽。

美国的库存目前是在40-50天，总体的库存压力不大，这也是中国车市参考的对象。

根据2025年10月底的库存与未来销量综合预估，现有库存支撑未来销售天数在44天，相对于2023年10月的50天、2024年10月的43天，今年10月的总体库存压力相对适中。

从新能源乘用车企业的库存变化来看，2023年年初库存20万辆，2023年11月末的纯新能源车企总体新能源库存达到40万辆，2024年3月进一步降到33万辆，随后一路上升，2025年4月仅生产新能源车的企业的库存达到88万辆，这是近期的峰值。随着反内卷的推动，行业库存9月降到62万辆，10月行业库存上升到73万辆，较峰值库存降15万辆。近期新能源经销商的厂家和渠道库存面临市场低于预期，行业库存总体压力较大。