美联储官员鸽声嘹亮 美债收益率全线走低

美国国债价格连续第三天上涨，市场预期降息

美国国债价格连续第三天上涨，主要由于交易员们根据美联储官员的鸽派言论重新调整对下月降息的预期。美联储官员的鸽派发言导致几乎所有期限的债券收益率下降，其中10年期美国国债的收益率降幅高达3个基点，降至4.03%，为本月的最低水平。而对货币政策变化更为敏感的2年期美国国债的收益率则因本周的拍卖而受到抑制。

美联储官员言论及市场预期

投资者的关注点集中在美联储12月10日的决策上。纽约联储主席威廉姆斯上周表示，他认为在“短期内”还有进一步降息的空间。美联储理事沃勒周一与威廉姆斯意见一致，主张在12月进行降息，随后从2026年起采取更为灵活的政策。旧金山联储主席戴利也表示支持降低利率。Natalliance Securities副主席Andrew Brenner表示：“投资者们感到欣慰的是，美联储的高层成员仍希望在12月采取宽松政策，尽管就业数据要到美联储会议结束后才会公布。”

在外汇市场中进行隔夜指数掉期交易的交易员们预计，美联储官员下个月将把政策利率下调25个基点的可能性约为80%，这一比例较一周前的40%有所上升。不过，鉴于10月和11月的就业数据要到会议结束后才会公布（由于美国政府停摆导致数据发布延迟），因此整体形势仍不明朗。

债券拍卖情况

交易员们预计，到本周五时，长期债券的需求将会增加。通常在月末时，债券指数的重新调整会促使许多大型基金进行买入操作。

周一，2年期美国国债的价格变化不大，此前曾进行了一次规模为690亿美元的拍卖。此次拍卖比通常的周二时间提前了一天举行，原因是周四有美国感恩节假期。此次拍卖表现良好，其收益率为3.489%，与美东时间下午1点（投标截止时间）前的交易价格相符。

在前两个交易日里，2年期美国国债价格上升，原因是市场对12月降息的预期有所增强。Oxford Economics首席分析师John Canavan表示：“过去几轮拍卖中曲线前端的走势有所改善，这一情况有助于确保此次2年期债券的拍卖顺利进行。”他指出，该期限债券的投标与发行比例达到了三个月来的最高水平，并且高于近期的平均水平。

本周的拍卖日程还包括在接下来两天内进行的两次交易：5年期美国国债拍卖金额达700亿美元，7年期美国国债拍卖金额为440亿美元。