历史惊人重演？大空头Burry预警：美股将陷入“2000年式熊市” AI泡沫两年内破灭

“大空头”Michael Burry对美股市场持悲观态度，预测长期熊市及AI投资泡沫

近日，因准确预测2008年次贷危机而闻名的投资者Michael Burry在接受播客访谈时，对当前美股市场表达了极度悲观的展望。他预测未来几年可能会迎来类似2000年的长期熊市，并指出由于被动投资（指数基金）占据市场主导地位（超过50%），未来市场下跌时将是“一体下跌”，在美国很难靠多头仓位保护自己。

Burry将当前的AI投资热潮类比为2000年的“数据传输泡沫”，指出两者都存在资本开支与股市见顶的时滞。他特别看空Palantir，认为其不合理的估值和不健康的财务结构是核心问题，尤其是在公司收入不高的情况下，通过大量高成本的股权激励造就了多位亿万富翁，而历史上几乎没有赚到过真正的利润。

对Palantir的看空逻辑

Burry认为Palantir的市值与其实际利润严重不符，他通过购买执行价50美元的两年期看跌期权，押注Palantir在两年内会大幅下跌。他指出，Palantir历史上几乎没赚到什么真正意义上的钱，却已经造就了一堆亿万富翁。

Burry还提到，Palantir和英伟达是这个星球上最幸运的两家公司，它们一开始都没真正生产专门为AI设计的产品，但现在却成了AI的两大“招牌”。

当前AI投资热潮与历史泡沫对比

Burry认为当前的AI热潮与当年的“互联网泡沫”非常相似，但其实那轮并不完全是“互联网泡沫”，而更像是一场“数据传输泡沫”。他指出，在以往每一轮这样的周期里，相关板块的股市见顶时，资本开支往往连一半都没走完。

Burry提到，现在的资本开支水平与此前的几个高点相当，比如与页岩油革命时期相对于GDP的水平差不多，也接近互联网时代纳斯达克见顶时的水平。他认为两年期的认沽期权应该足够应对即将到来的市场变化。

谷歌搜索业务面临AI挑战

Burry认为AI对谷歌的核心现金流来源——搜索业务构成了致命威胁。谷歌搜索的成功在于其极低的成本，而AI搜索的成本极其昂贵。他判断，大部分用户可通过免费层获取所需服务，且愿意为大模型付费的比例会非常小，真正的利润可能只存在于开发者生态中。

Burry对美联储持有最尖锐的批判态度，认为其成立百年“没做什么真正有益的事”，主张废除美联储，将其职能交给财政部。