宇树科技上市引发机器人产业IPO热潮
2025年7月，宇树科技在浙江证监局完成上市辅导备案，标志着这家因央视春晚表演而广为人知的机器人公司正式冲刺资本市场。宇树科技的上市并非个例，据统计，2025年前11个月，近30家机器人产业链企业向港交所递交了上市申请，显示出资本市场对机器人行业的极大关注。
宇树科技：技术与资本的双重驱动
宇树科技成立于2016年，由王兴兴持股34.76%并担任实际控制人，专注于高性能四足机器人和人形机器人的研发。公司核心竞争力在于深度垂直整合，自主研发了电机、减速器、控制器、激光雷达等核心部件及运动控制算法，实现了对机器人产业链关键环节的整合。公司年度营收规模已约10亿元，员工人数达千人。
宇树科技在技术上实现了多次标志性突破，如推出全球首款低成本电驱四足机器人和能完成空翻动作的电驱人形机器人。其产品在春晚等国民级舞台上展示了运动控制和动作模仿的能力，极大提振了市场信心，人形机器人销量需求出现飙升。
强劲的技术展示和产品化能力为宇树科技带来了持续的资本输血。天眼查数据显示，宇树科技自成立至今已完成10轮融资，投资方包括中国移动、腾讯投资、阿里巴巴等知名机构。2024年初，公司完成近10亿B2轮融资，年底又完成了C轮融资，估值突破百亿元，有报道称C轮融资后估值达120亿元。
IPO热潮背后的产业趋势
2025年机器人产业链企业的上市潮呈现出覆盖面广、集中度高、与产业周期深度联动的特点。上市企业涵盖了从核心零部件到整机制造的全产业链，上市阵地高度集中于港股，得益于港交所的上市规则改革。上市主体从核心零部件向整机企业蔓延，产业正进入以产品定义市场和规模化应用的新周期。
这股IPO热潮是多重动力共振的结果。政策顶层设计点燃战略预期，一级市场资本推高估值，技术临界点与商业化探索并存。行业普遍认为，机器人技术正处在从实验室走向广泛商业化的临界点。
繁荣下的冷思考
尽管上市热情高涨，但不少递表企业仍处于亏损状态，行业同质化隐忧浮现。2026年被视为机器人企业的商业化“大考年”，资本市场将要求清晰的盈利路径和可持续的商业模式。未来的胜出者，必须跨越从“讲故事”到“拼商业化”的鸿沟，在工程可靠性、单位算力与能耗效率、对特定场景的深度渗透以及商业模式的可复制性上，构建起难以替代的竞争优势。
以宇树科技启动IPO为标志性事件，2025年的机器人产业IPO热潮，是一场由技术突破、资本助推和政策牵引共同导演的产业成人礼。这场盛宴既是机遇，也是筛选。上市募得的资金，将成为企业进行更尖端研发、加速产能建设和拓展全球市场的弹药。然而，当资本的潮水逐渐退去，最终能屹立不倒的，一定是那些能将炫酷的技术转化为稳定、高效、能解决真实世界痛点的产品与服务的企业。2025年的上市钟声，奏响的不仅是成功的序曲，更是通向更残酷商业战场的号角。2026年，行业将迎来真正的分化时刻：是技术愿景的落地元年，还是泡沫幻灭的检验之年?让我们拭目以待。
