与瑞银、小摩共唱多！澳新银行高呼金价回调恰为入场良机：二季度目标价上修至5800美元

澳新银行上调2026年第二季度黄金目标价至5800美元/盎司

尽管黄金价格近期从每盎司5600美元的历史高位回落，澳新银行的分析师认为，此次回调可能会吸引新的投资，预计到2026年第二季度价格将达到每盎司5800美元。截至发稿时，现货黄金交易价格接近上涨1%，报每盎司4970.45美元。

黄金市场分析

澳新银行分析师索尼·库马里和丹尼尔·海因斯在报告中指出，宽松的美国货币政策、地缘政治紧张局势、政策不确定性以及美元走弱等因素，表明当前金价的上涨是由深层结构性需求驱动的，与1980年或2013年的投机性泡沫顶峰有本质区别。全球范围内对美元信用风险的防御心理，正推动各大央行和机构投资者进行资产配置多元化，减少对单一储备货币的依赖，黄金作为“终极避险资产”的地位在当前宏观环境下无可替代。

美联储的独立性与货币政策的不确定性也为金价提供了长期的风险溢价支持。尽管特朗普提名凯文·沃什担任美联储主席的消息一度引发市场对美联储未来独立性的担忧，但分析师们认为，如果沃什获得参议院确认，可能意味着美联储将转向“适度鹰派”立场，这曾是支撑金价的因素之一。

澳新银行还提及，白银市场因持续的工业供应短缺，预计将与金价保持高度联动，共同推高贵金属板块的整体表现。分析师预计银价将跑输黄金，金银比将均值回归至70:1。

市场波动与预测

近期市场波动后，交易所上调了保证金要求，给市场流动性带来挑战，加剧了价格波动。尽管近期的波动引发了黄金价格是否已见顶的疑问，但澳新银行认为，此轮涨势尚未成熟到足以在短期内逆转。

分析人士指出，市场关注点正越来越多地转向关税可能产生的影响，而这些影响尚未完全体现在经济或通胀数据中。对美联储未来信誉的担忧持续存在，这营造出一种可能推高投资者对黄金等实物资产需求的环境。

澳新银行再次强调黄金作为应对多重不确定性“保险资产”的核心定位，并指出此次自历史高位的回调恰为新资金入场创造了契机。该行分析师同步将2026年第二季度黄金目标价由此前预测的5400美元/盎司大幅上修至5800美元/盎司。

华尔街主流投行对贵金属的看涨情绪已达成高度共识。在高盛将2026年底目标价锁定在5400美元的同时，瑞银与摩根大通的预测则更为大胆，分别给出了6200美元和6300美元的远期目标。