美国2月ADP私营就业新增6.3万超预期 但全凭两大行业“撑场”

美国2月私营部门就业增长超预期，但行业集中度高

根据ADP周三发布的报告，2月美国私营部门新增就业人数为6.3万人，较1月的1.1万人（下修后）有显著提升，并且高于市场预期的4.8万人。尽管总量超预期，但就业增长高度集中于教育医疗和建筑业，显示出劳动力市场的结构性问题。

教育医疗行业新增5.8万个岗位，建筑业新增1.9万个就业，而专业商业服务岗位减少3万个，制造业流失5000人，贸易运输公用事业减少1000人。

薪资方面，留任者薪资同比增长4.5%，与1月持平。跳槽者薪资涨幅降至6.3%，环比下降0.3个百分点，为ADP追踪该指标以来的最低水平。

就业增长集中在小企业

2月新增就业主要集中在雇员少于50人的小企业，贡献了6万个岗位，而500人以上的大企业仅增1万人，中型企业则减少7000人。

ADP首席经济学家内拉·理查森表示：“招聘有所回暖，薪资增长依然稳健，尤其是留任者。但新增就业集中在少数几个行业，数据显示跳槽已无普遍性薪资优势。”

随着特朗普政府打击非法移民以及后疫情时代招聘步伐放缓，过去一年就业增长已明显降温。企业增员意愿不高，但裁员规模同样处于低位。

通胀风险与美联储降息预期

这份报告出炉之际，劳动力市场状况与顽固通胀风险双双引发关注。CME FedWatch数据显示，交易员目前预计美联储至少要到7月才会首次降息，年内二次降息的概率也已降低。

周五劳工统计局将公布非农就业报告，市场预期2月非农新增就业5万人，该报告与ADP不同，包含政府部门招聘。经济学家预计失业率将持稳于4.3%。