美联储理事米兰：2月非农数据强化降息理由，油价飙升系“一次性冲击”不惧通胀

美联储理事米兰支持进一步降息以支持劳动力市场

美联储理事米兰周五表示，2月份非农就业报告的疲软进一步强化了央行进一步降低利率的理由。美国2月非农就业人数减少9.2万人，米兰认为美联储应更关注支持劳动力市场，而非通胀问题。

米兰在采访中强调：“我认为我们不存在通胀问题。我认为劳动力市场需要货币政策更加宽松。而且，我认为采取略微紧缩的货币政策立场而不是中性立场并不合适。我认为接近中性立场才是合适的。”

目前，美联储的关键利率目标区间为3.5%至3.75%，此前美联储已在2025年下半年连续三次降息25个百分点。如果米兰的想法得以实现，利率将维持在接近中性水平的位置，他认为中性水平比目前的水平低约一个百分点。美联储官员在12月会议上的共识是，中性水平——既不抑制也不刺激经济——约为3.1%，这意味着可能还会降息两次。

米兰一直认为，居高不下的通胀数据更多地取决于美国商务部和劳工部如何衡量通胀，而不是真正的潜在压力。他提到的一个因素是投资组合管理费，由于股市整体上涨，这些费用也随之增加。投资组合管理费通常按资产百分比收取，因此当市场上涨时，即使这些服务的实际费率没有变化，这些费用的美元价值也会增加。

米兰补充说，近期油价飙升以及与伊朗战争相关的加油站成本相应上涨，并不令人担忧。他说道：“通常情况下，美联储不会对油价上涨做出如此大的反应。油价上涨会推高总体通胀，但这往往只是一次性的冲击。核心通胀（不包括能源价格）比总体通胀更能预测中期通胀走势。”

自去年9月特朗普总统提名米兰担任联邦公开市场委员会理事以来，米兰在每次出席的联邦公开市场委员会会议上都投了反对票。对于三次降息，他更倾向于幅度更大的降息50个基点，而不是委员会批准的25个基点。今年1月，联邦公开市场委员会投票决定不降息时，米兰表示他希望降息25个基点。

当被问及是否会再次投反对票时，他说：“我希望不会，但这取决于我的同事们。我希望我们投票决定降息。”

米兰被任命接替于2025年8月辞职的阿德里亚娜·库格勒的剩余任期。该任期已于今年1月届满，但米兰继续任职，直至继任者获得批准。特朗普提名凯文·沃什担任美联储主席，该职位最终将接替现任美联储主席鲍威尔，鲍威尔的任期将于5月届满。

米兰说：“我会在几周后参加会议，之后我会走一步看一步。”