FOREXBNB获悉，霍尔木兹海峡长期关闭和极端天气导致农产品价格指数飙升至两年来的最高点，化肥短缺和收成减少的前景加剧了食品通胀风险。追踪全球十大畅销农产品价格的彭博农业现货指数已连续第三个月攀升，达到2023年11月以来的最高水平。这与战前的情况截然不同，当时大多数农产品价格都受到库存充足和丰收的拖累。
现在，从亚洲到澳大利亚和美国，农民们正努力应对伊朗战争和干旱带来的多重挑战，这给从面包到意大利面和食用油等主食产品的价格带来了压力。
全球加速攀升的食品通胀图景
2026年4月，全球粮食价格警报已经拉响。官方指标联合国粮农组织(FAO)食品价格指数3月环比上涨2.4%，攀升至128.5点，达到2025年9月以来的最高水平，并已连续两个月走高。追踪全球十大畅销农产品价格的农业现货指数连续第三个月上扬，刷出2023年11月以来的新纪录。
这几乎完全是战前图景的骤然逆转——就在去年，全球农产品市场还被库存充足和接连丰收的消息包围。如今，当霍尔木兹海峡的航运量较战前暴跌逾95%，这一通向全球1/5油气运输的“能源咽喉”被掐断，整个农产品价格体系的基石都开始晃动。
中美小麦期货本周触及近两年最高，自2月底冲突爆发以来已飙升11%。玉米价格累计上涨6%，达到一年高位。棕榈油上涨12%，而芝加哥大豆油价格年内涨幅更是逼近50%，直指2022年以来所未见的价格高地。
受到威胁的不仅仅是谷物和食用油。中东冲突可能导致从咖啡到棉花等各种大宗商品的燃料和运输成本居高不下，因为柴油价格上涨推高了农作物从农场到仓库和港口的运输成本。由于战争引发的油价飙升提升了天然纤维相对于价格日益昂贵的合成纤维(如涤纶和尼龙)的吸引力，对冲基金本月两年来首次看好棉花。
“战争从根本上改变了这种平衡”，新加坡StoneX农业经纪人Kang Wei Cheang如此评判，“主要体现在能源、化肥和物流渠道方面。霍尔木兹海峡周边的混乱推高了原油价格，而且同样重要的是，也大幅提高了化肥和货运成本。”
伊朗战火带来的三重压力传导：从海峡封锁到餐桌的连锁反应
将全球食品通胀归咎于“战争”二字或许过于简化——但拆解价格传导机制，会发现这场地缘危机精准地命中了农产品成本结构的三个关键支点。
第一重：能源成本。 霍尔木兹海峡是全球化肥和能源贸易的生命线。船舶日均通行量从战前的138艘锐减至不足10艘，350余艘油轮与LNG船被迫滞留海峡两端。全球石油日供应缺口高达1600万桶，规模之巨超过1970年代两次石油危机的总和。
油价飙涨的后果是从田间到市场的全链条成本抬升——拖拉机翻耕、灌溉抽水、化肥生产、粮食烘干、从内陆仓库运至港口的柴油卡车——每一个环节都在吞噬农民的利润空间，并最终转嫁到终端价格上。
第二重：化肥断供。中东是全球最大尿素生产基地的所在地。卡塔尔的尿素产能——全球最大的单一装置——因海峡航运中断被完全切断。硫磺、氨、磷酸盐等化肥原料的流通同样受阻，这与2022年俄乌冲突时化肥最终仍能找到替代流通渠道的情形截然不同。
数字更加触目惊心：中东颗粒尿素期货离岸价已从战前不足500美元/吨飙升至850美元/吨左右，涨幅超过75%。世界银行预计2026年尿素价格将较2025年上涨60%，全球化肥均价将整体走高31%。
这意味着什么?小麦和玉米正是全球化肥用量最大的两大作物，每英亩氮肥施用量远超大豆等作物。化肥短缺和降价受限直接威胁6至9个月后的收成前景，并可能触发全球粮食安全的连锁风险——产量锐减带来的是更持久、更难化解的结构性通胀，而非短期价格脉冲。
一些主要粮食生产国的农民不得不减少种植面积以降低成本。美国大平原持续干旱推高了小麦价格，而包括澳大利亚和俄罗斯在内的其他主要产区也面临着恶劣天气的担忧。这种连锁反应也影响到了玉米。
第三重：运输物流断裂。 战火重新划设了全球航运版图。罐式运输船和集装箱船纷纷改道，运费和保险费用双双飙升，氦气、磷酸盐、铝等大宗商品的全球供应链均受到波及。对农产品而言，运输成本的持久高企已成为食品通胀向下传导中不可忽视的“隐性因素”。
雪上加霜：厄尔尼诺即将接棒，生物燃料的结构性刚化
就在地缘危机仍在发酵之时，气候系统在太平洋深处的波动正成为一个远比战火更难预测的“威胁倍增器”。
世界气象组织(WMO)等多家权威机构日前联合发出预警：厄尔尼诺现象可能最早于2026年5至7月正式登场，且大概率发展为中等及以上强度，贯穿整个下半年直至年底。更有专家提出情景假设：如果接下来几个月出现一次“超级厄尔尼诺”，其释放的热量将超过1982-83年、1997-98年和2015-16年的历史性事件。
这绝非一般的气候异动。厄尔尼诺将从根本上重构全球降水与气温的分布模式：亚洲可能出现炎热干燥天气，东南亚棕榈油带、澳大利亚小麦种植区、印度恒河平原的雨季都将面临显著扰动。瑞银首席经济学家Paul Donovan已在3月下旬的报告中突出强调：“2026年可能出现超级厄尔尼诺天气模式，这可能构成比化肥更严重的农产品价格威胁。”
Cheang进一步将其量化为具体的风险场景——“天气正成为第二大风险因素。”他指出，在关键生长时期，高温胁迫或降雨中断能够迅速收紧棕榈油、大豆和玉米等作物的供应，资金已在期货市场对厄尔尼诺预期进行提前定价。
如果说战争与天气推高了成本，生物燃料政策则在需求端制造了“需求刚性”——这是一道为食品通胀“加锁”的隐形机制。
本轮大宗商品上涨中有一个不为公众熟知的细节：棕榈油价格的涨幅曾被分析师视作判断通胀与生物燃料叙事敏感度的“金丝雀”。在印度尼西亚、马来西亚和泰国，越来越多的棕榈油被投入生物柴油生产;巴西政府进而提高了国内汽油中的乙醇掺杂比例;美国的可再生燃料标准(RFS)也在实质上使大豆油需求与化石能源价格实现挂钩。
结果是什么?大豆油价格年内飙升近50%，创下2022年以来新高;棕榈油同时上涨超12%。一个奇特但正在成型的循环已然浮现：油价上涨→生物燃料性价比提升→更多植物油被导入能源用途→食品级油脂供应收紧→食品价格进一步上行。这是典型的“能源-食品价格螺旋”，其顽固性远非普通的单一供应冲击可比。
价格下限已抬高：即使停火，通胀也不会轻易消退
伊朗战争对全球食品通胀的冲击，本质上不是一个孤立的地缘政治事件，而是一个“催化剂”——它在全球农产品供需相对充裕的起点上，通过掐断能源与化肥大动脉，迅速驱动成本端的全面上行;与此平行的是，厄尔尼诺的气候扰动尚未真正进入主剧情，全球降水、气温、农作物单产的系统性冲击仍然停留在预期之中。
StoneX的观点是明确且令人警惕的——即使目前实物供应看似充足，不断上涨的生产、能源和运输成本也已经推高了价格下限。这意味着，全球食品定价正在从战前的“低水位运行”切换至一个结构性抬升的“期货-现货联动”新范式。一旦强厄尔尼诺的预期进一步兑现，油脂油料将率先被推至结构性高位，高温胁迫对作物产量的冲击将在年底前集中显效，届时价格的下限将被进一步锁定在历史区间的高位。
两个相互独立但后果叠加的外部变量——战争与气候——逐步走向重合之时，这场通胀试炼的时长、广度和深度，将远远超过任何一个单独冲击所能达到的量级。FAO以“全球农业食品灾难”一词来形容这种叠加效应可能带来的后果。
荷兰合作银行驻新加坡高级分析师Oscar Tjakra表示：“战争会推高食品价格，主要原因是能源、化肥和航运中断，其影响范围广泛、遍及全球且具有滞后性。如果冲突持续下去，未来6到18个月内，食品通胀率可能会上升几个百分点。” 他说，消费者可能会看到食品价格，尤其是主食价格，逐步上涨。
