摩根大通和摩根士丹利看好AI算力推动美股标普500指数突破9000点
华尔街两大金融巨头摩根大通和摩根士丹利均发布研究报告，预测美股基准股指——标普500指数可能在未来一年内突破9000点。这一预测基于AI算力交易主题主导的科技股牛市狂欢驱动，以及AI算力基础设施需求呈现的“无弹性”趋势。
摩根大通的分析报告指出，今年美国股票市场科技板块的强劲表现，主要受到企业盈利韧性和乐观增长预期这两大因素共同驱动，而这两大因素都与美国科技巨头们主导的全球持续扩张的AI算力基础设施支出蓝图密切相关。最新财报季数据显示，美国企业利润表现亮眼，标普500指数的整体盈利(标普500 EPS)同比激增22.6%，并较2025年第四季度环比增长15.3%，创下金融危机以来首次连续六个季度实现两位数增长的纪录。
AI算力军备竞赛与经济韧性
摩根士丹利的研报显示，AI算力军备竞赛进入系统级扩张阶段，AI基础设施需求正在呈现罕见的“无弹性”趋势，即无论成本曲线如何，科技巨头们仍然继续加码建设AI数据中心。这种“需求无弹性”会持续强化美国经济韧性以及标普500指数整体盈利增速。
摩根士丹利表示，AI算力军备竞赛进入系统级扩张阶段，该机构对于2026年美国大型科技巨头们资本开支预期从一年前的4330亿美元大幅上修至8050亿美元，2027年资本开支则有望达到1.1万亿美元较此前预测的9500亿美元再度上调。
| 年份 | 资本开支预期（亿美元） |
|---|---|
| 2026年 | 8050 |
| 2027年 | 11000 |
大摩分析师团队表示，从宏观视角看，“需求无弹性”会强化美国经济韧性，但也会提高债券市场的不确定性。AI资本开支直接推高商业固定投资，使美国2026年GDP增速预期从1.8%上修至2.3%，2027年从2.0%上修至2.6%;同时，标普500盈利增速预期从17%上修至23%。
市场分歧与未来展望
尽管摩根大通、摩根士丹利等华尔街顶级投资机构仍对美国股票前景保持乐观，但华尔街内部对市场走势存在显著分歧。主流观点认为，在标普500指数从3月低点快速反弹之后，可能进入区间震荡整理阶段，此后继续上演长期牛市轨迹。但是谨慎立场的分析师们则认为美股回调阶段可能不会很快结束。
SimCorp投资决策研究董事总经理Melissa Brown指出，自1926年以来，美国股市仅有三次连续四年实现超过15%的年化回报，这类表现极为罕见。2023年至2025年，标普500指数的年化回报率分别为26%、25%和18%。从历史规律外推，2026年股市回报很可能显著低于均值，全年涨幅可能维持在个位数区间；该指数今年迄今上涨8%。
