历史性时刻！金价两年翻倍+央行持续购金 黄金取代美债成全球央行第一大储备资产

黄金取代美国国债成为全球最大央行储备资产，华尔街对黄金前景看法不一

根据欧洲央行最新报告，黄金已超越美国国债，成为全球央行储备资产中占比最大的部分。截至2025年底，黄金在全球央行储备资产中的占比达到27%，相比一年前的20%有所上升；而美国国债的占比则从25%下降至22%。

报告指出，黄金储备占比的增加主要得益于金价在2024年和2025年的大幅上涨，导致黄金资产价值增加，在全球央行储备中所占份额也随之增加。然而，欧洲央行并不认为这一趋势会持续，因为黄金作为官方储备资产存在局限性，包括价格波动大、无收益以及实物持有成本高等。

金价在2024年和2025年大幅上涨后，于今年1月一度达到每盎司5600美元的历史新高。但随着中东战事爆发，黄金并未如预期那样上涨，反而出现大幅回落，截至发稿时黄金现货价格为4476美元/盎司。主要原因包括能源冲击推高通胀、美联储可能推行的鹰派政策预期，以及投资者获利回吐和部分国家抛售黄金储备换取现金等因素。

华尔街对黄金前景的看法

今年以来，黄金价格波动剧烈，华尔街各大机构对黄金的前景进行了重新评估。以下是部分机构的观点和预测：

瑞银强调，黄金是用来对冲冲突带来的更广泛次生影响的工具，而不是直接抵御战争威胁。他们认为，政府债务高企、央行和全球投资者分散投资减少对美元依赖等结构性趋势，将支撑黄金的长期前景。

富国银行则给出了更为大胆的预测，认为在全球经济进入第四轮“货币贬值周期”的背景下，金价到2027年可能升至每盎司8000美元。而加拿大矿业传奇人物Pierre Lassonde预测，随着黄金取代美元成为最后的储备货币，金价有望达到17250美元/盎司。