国际油价跌回战前 华尔街“过剩警告”四起后市如何？一文读懂

国际油价暴跌回战前水平，市场担忧供应过剩

随着美伊达成停火协议，释放出大量供应，市场上围绕原油供应过剩的担忧再次被引爆，导致国际油价暴跌，回到美伊战争爆发前的水平。此前，因美伊战争爆发，全球石油运输“大动脉”霍尔木兹海峡船运陷入停滞，布伦特原油价格一度突破每桶126美元，创下2022年以来最高水平。然而，6月17日美国和伊朗签署谅解备忘录，暂停敌对行动60天，并重开霍尔木兹海峡，布伦特原油期货价格已抹去了战时的所有涨幅，目前交易价格接近每桶70美元。

过剩警告四起

全球经济从“饥荒”到“繁荣”的戏剧性转变意味着，人们对史上最大规模供应中断引发油价飙升的担忧几乎已经消除。如今主导市场的是供应过剩的担忧。从摩根士丹利到高盛集团的分析师均在警告称，市场在明年可能出现供应过剩的风险。

高盛全球大宗商品研究联席主管Samantha Dart表示，随着伊朗战事影响逐渐消退，霍尔木兹海峡交通恢复，全球石油市场供应过剩的情况将再次出现。高盛同步下调了油价预测，年底布油价格预测下调至每桶80美元，预计在更乐观的供应正常化情景下，到2026年底可能降至每桶60美元左右。

摩根士丹利也在两周内第二次下调油价预测，并预计霍尔木兹海峡重新开放将加速全球石油市场重返供应过剩格局。该行预计2027年年底布伦特原油价格将跌至每桶70美元。

花旗集团分析师则在周五的一份报告中表示，尽管局势可能出现短暂波动，但美伊双方都有充分理由维持6月中旬签署的谅解备忘录，石油供应增加将在今年下半年对油价形成下行压力。花旗建议交易员在今夏油价反弹时逢高卖出，甚至预测到今年年底，布伦特原油价格将在每桶60至65美元之间。

未来何去何从？

摩根大通大宗商品研究主管娜塔莎·卡内娃指出，由于滞留在霍尔木兹海峡的原油最终重新进入市场，市场正面临暂时性供应过剩的风险。国际能源署预测，未来一个月战略石油储备的释放速度将放缓至几乎停止。一些分析人士预计，各国政府将迅速寻求重建库存，这将增加需求并有助于消化任何过剩的石油。

供应过剩究竟是不是暂时的，未来的发展可能取决于两件事：脆弱的和平协议能否维持下去，欧佩克+产油国集团是否愿意抑制产量反弹以保护油价。Rystad Energy地缘政治分析主管Jorge Leon表示，霍尔木兹海峡油气流量的正常化将给欧佩克带来棘手的问题，届时欧佩克+必须从增产转向捍卫市场。