美国科技巨头在豪掷千金投入人工智能（AI）基础设施的同时，正在掀起新一轮大规模业务重组，年内裁员规模已近14万人。

据英国《金融时报》对公司文件和高管离职安置机构Challenger, Gray and Christmas数据的分析，自2026年初以来，科技行业的裁员人数占全美已宣布裁员总数的三分之一以上。其中，亚马逊、甲骨文、Meta和微软的裁员总数近5万人，约占其员工总数的6%。

这一人员精简趋势与行业激进的AI扩张形成强烈反差。今年，亚马逊、Alphabet、Meta和微软这四大科技巨头预计将在数据中心等基础设施上投入高达7250亿美元的资本支出。巨额的资金消耗已开始对部分企业的资产负债表构成压力，市场对科技公司现金流及AI投资回报率的审视正在升温。

资本重组与评级压力

科技巨头正通过削减人员编制来为AI基础设施建设腾出资金。

RBC分析师Rishi Jaluria指出，科技公司正在通过裁员弥补早期的过度招聘，并为AI投资释放资本。以甲骨文为例，该公司计划在类似的数据中心设施上投资700亿美元，以服务OpenAI等客户。然而，高昂的支出已引发信贷市场的担忧。在3月份进行裁员后，甲骨文2026财年末的员工人数同比减少2.1万人。本月，标普将该公司的信用评级下调至仅比垃圾级高出一档，理由是现金流疲软以及AI回报存在不确定性。

与此同时，巨头们也在大刀阔斧地重组此前押注的增长业务。微软本月裁撤了4800个职位，主要集中在Xbox游戏部门，这是对其三年前以750亿美元收购动视暴雪后的业务重置。Rishi Jaluria对此评价称，科技公司正在“从一个赌注转向下一个赌注”。

“AI借口”与过度招聘争议

随着重组推进，部分科技高管将裁员归因于AI带来的生产力提升。

根据Challenger, Gray and Christmas的数据，自2023年5月以来，已有高达17万个企业工作岗位流失与AI技术相关。今年5月，Block首席执行官Jack Dorsey解雇了近半数员工（原总规模为1万人），并在备忘录中称AI正在改变人力需求。

然而，学术界对这一逻辑表示质疑。加州大学伯克利分校经济学教授Enrico Moretti认为，AI相关裁员更多是管理层纠正过去决策失误的借口。他指出，科技高管倾向于声称AI带来了效率提升，而不愿承认他们在疫情期间过度招聘，将其作为一种“轻松摆脱困境的方式”。

市场表现与行业分化

投资者对以AI为由的裁员举措并未给予积极的资产定价反馈。据英国《金融时报》分析显示，在宣布裁员后的30个交易日内，将裁员归因于AI的科技公司，其股价表现落后于纳斯达克指数近10%。相比之下，将裁员归咎于其他因素的公司的落后幅度仅约为4%。为了规避负面的市场反响，包括亚马逊和微软在内的几家大型科技公司已明确表态，AI技术的推广并非其裁员的决定性因素。

在传统科技巨头持续缩减非核心业务规模的同时，AI原生领域的就业市场呈现出截然不同的景象。Anthropic和OpenAI等专注于AI的初创公司正在迅速扩充劳动力，这在一定程度上缓冲了广泛科技行业裁员带来的冲击。正如Enrico Moretti所言，AI领域的就业正在快速增长，科技公司正在削减的只是其他所有非核心业务。

本文转载自“华尔街见闻”APP，作者：叶桢；FOREXBNB编辑：宋芝萦。