FOREXBNB获悉，Aviva Investors 的全球股票基金经理理查德·萨尔达尼亚表示，美国 10 年期国债收益率若升至 5%，应促使股票投资者对其过于集中的仓位进行分散配置。
尽管收益率走高，但今年股市仍录得了两位数的收益率，但他警告称，利率一旦触及该门槛，股票市场恐将陷入“痛苦区间”。
萨尔达尼亚在接受采访时表示：“毫无疑问，利率确实至关重要。我认为，随着你开始看到 10 年期国债收益率向 5% 逼近，它将开始演变成一个更大的压力点。”
在经历了一周动荡的债券市场行情后，截至周一上午，有着全球范围“资产定价之锚”称号的美国10年期国债收益率在 4.7% 左右。美国财政部上周出人意料地公布了购买更多债务的计划，虽然这被宣传为旨在提高某些旧美债流动性的举措，但被外界普遍视为降低收益率的努力。
萨尔达尼亚提出了多层次的分散投资方法。他指出，数据中心的建设在很大程度上依赖运营现金流提供资金，但在收益率上升时期，如果企业转向越来越多地利用债务市场，这些建设可能会面临压力。这将进一步支持投资者走出过于集中的人工智能(AI)交易。
至于应考虑哪些替代选择，萨尔达尼亚首先指向了科技板块本身。他指出了半导体群体，不过也提醒称该板块蕴含着显著的动量以及需要妥善应对的供需动态。
中国超大规模云服务商
他表示，将视野拓展至美国之外至关重要，并特别指出中国超大规模云服务商展现出了不同于西方同行的表现。他说，当 6 月和 7 月市场恐慌情绪笼罩半导体板块时，中国企业的表现更为稳健。“甚至在科技板块内部，你也能找到实现分散投资的方法。”
除科技股外，萨尔达尼亚还指出了医疗保健和日常消费品板块作为额外的分散投资去向。在欧洲内部，他以联合利华为例，说明该类公司能提供一定程度的避风港。他承认欧洲医疗保健行业此前表现挣扎且有失地需要收复，但他表示该板块依然极具吸引力，尤其是考虑到并购(M&A)活动——他将此列为关注该地区的另一个理由。
他建议采取全球化的分散投资路线，并指出鉴于回购力度的大幅提升以及并购活动的早期迹象，日本是美国以外的一个亮点。他表示，尽管投资者应密切关注债券市场的波动，但全球范围内的资本支出意愿依然强劲。
美国财政部加大对长期国债流动性支持的决定，暂时缓解了上周将长期国债收益率推升至多年高点的抛售潮。然而，鉴于高企的油价、通胀风险以及本周即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会，市场情绪依然可能面临考验。
