全球债券市场正面临大规模的抛售潮，美国10年期和30年期国债的收益率至少上升了4个基点，而日本10年期国债的收益率则上升了8个基点。市场动荡的原因是多方面的，包括对财政支出的担忧、新一轮关税的威胁，以及对美国国债避险地位的质疑。
美国总统特朗普计划对一些欧洲国家征收关税，以推进购买格陵兰岛的计划，这再次引发了市场对其政策不可预测性的担忧。这一行动可能会增加通胀压力，并引发对财政赤字扩大的进一步担忧。
抛售潮影响了全球主要的债券市场。日本40年期国债的收益率一度达到了4%，这是自2007年该品种推出以来的最高水平；澳大利亚和新西兰的债券也同步下跌；德国的国债期货也出现了下滑。
市场的担忧正在多个层面上发酵：美国财政赤字的膨胀削弱了国债的避险吸引力，欧洲国家可能会抛售数万亿美元的美国国债以回应关税战，而日本投资者可能会因为国内收益率的上升而撤资。这些因素的叠加，正在动摇全球最大债券市场的基础。
根据新华社的报道，美国总统特朗普在17日通过社交媒体宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%的关税，并宣称加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。
特朗普政府最新的关税威胁成为了引发此轮债市抛售的导火索。其针对部分欧洲国家征收关税的计划，作为收购格陵兰岛战略的一部分，使得市场重新审视政策的不可预测性。
Nomura Australia的高级利率策略师Andrew Ticehurst表示，“全球主权债券曲线的长端感觉很脆弱”。他指出，围绕美联储独立性受威胁的挥之不去的不确定性、华尔街交易员Rick Rieder可能成为下任美联储主席的猜测日益增多，以及最高法院可能对特朗普部分关税政策作出不利裁决，都加剧了对预算状况的担忧。
关税政策的反复可能会恶化价格压力，并加剧对财政失控的担忧。在全球债券市场经历了2020年以来最大年度涨幅后，今年开局不利，投资者要求更高收益率以补偿持续的通胀和不断增长的政府借贷。
美国国债正在失去部分避险吸引力，膨胀的财政赤字和地缘政治紧张局势削弱了市场信心，投资者质疑全球最大债券市场在风险情绪恶化时能否仍提供可靠保护。
欧洲国家持有数万亿美元的美国债券和股票，其中部分由公共部门基金持有。市场猜测，这些国家可能抛售持仓以回应特朗普重启的关税战，鉴于美国对外国资本的依赖，此举可能推高借贷成本并压低股市。
据彭博策略师团队称，“全球化的破裂似乎正在加速，这凸显了对增加债务发行以资助国防、福利和能源基础设施支出的担忧。在央行似乎不愿将现金利率降得更低的时代，政府证券不再被视为能够提供地缘政治风暴庇护所。”
日本国内收益率上升正在引发另一重担忧：日本投资者可能抛售美债持仓以将资金汇回国内，这一趋势可能进一步推高美债收益率。
日本20年期国债拍卖需求弱于12个月平均水平，加剧了谨慎情绪。40年期日本国债收益率升至4%，创该品种推出以来新高，使得投资美债在货币对冲基础上的吸引力下降。
Lazard Asset Management的首席市场策略师Ronald Temple在报告中写道，“我主要担心的是，日本国债收益率已达到使投资美国国债在货币对冲基础上失去吸引力的水平。如果日本国债收益率继续上升，日本投资者的理性选择可能是将资本转回日本，以获得扣除货币对冲成本后高于美国或欧洲的收益率。”
这一资金流动趋势可能对美债市场构成结构性压力，在美国依赖外国资本为赤字融资的背景下，日本投资者的撤离将加剧市场波动。
