随着日本即将在本周末举行关键的选举，对冲基金正在重新启动他们做空日元的策略，预计日元将再次贬值。
在2月8日的投票前夕，首相高市早苗强调了货币贬值的好处，使得美元对日元的汇率再次成为市场的焦点。她发起了这次临时选举以加强自己的领导地位，民意调查显示她的政党有望单独获得多数席位——这可能会给她更多的空间来实施财政刺激政策，并增加日本已经沉重的债务。
期权市场正在反映出这种变化。根据彭博社周三的报道，引用存管信托与清算公司的数据，周二价值1亿美元或以上的美元对日元看涨期权的交易量超过了同等规模的看跌期权。随着看涨期权需求的增加，未来一个月对冲美元对日元下行风险相对于上行风险的成本已经降至近两周的最低点。
这标志着市场情绪的显著变化。在1月23日纽约联储的汇率调查和特朗普总统随后的评论之后，日元曾大幅上涨。但在财政部长贝森特重申强势美元政策、沃什被提名为下一任美联储主席之后，日元的压力很快恢复。
野村国际驻伦敦G-10即期交易主管Antony Foster表示：
随着市场的逐渐稳定，贵金属市场的极端泡沫也已经平息，对冲基金越来越多地回归到套息交易和高市交易。日本选举将在本周末举行，市场预期美元对日元的汇率将达到更高水平，尤其是在高市大获全胜的情况下。
自高市去年10月赢得自民党领导权以来，日元稳步下跌，上个月对美元触及了18个月的低点。目前，日元已经回升至156.2。
高市的最新言论进一步助长了美元对日元的看涨情绪。巴克莱银行全球外汇期权主管Mukund Daga指出：
上周末关于日元贬值有利于出口商的言论，似乎重新激发了市场对买入美元对日元的兴趣。
与此同时，资产管理公司等实际资金投资者在近期的波动中采取了更为谨慎的态度，等待该货币对下一步走向的更明确信号。美国银行亚太区G-10货币交易主管Ivan Stamenovic表示：“实际资金基本上处于观望状态，使用期权进行保护，而不是明确承诺美元对日元的方向。”
