随着日本众议院选举的落幕，执政联盟的胜出使得市场对财政刺激政策的预期增强，这不仅推高了股指期货，也对日元和日本国债市场造成了压力，导致“高市交易”现象再次出现。
根据新华社2月9日的报道，在最近结束的日本众议院选举中，自民党和日本维新会组成的执政联盟赢得了超过半数的议席。这一结果为日本政府推进其经济计划清除了政治障碍，市场迅速反应，投资者预计新的财政支出将促进日本经济的增长。
选举结果的积极影响使得金融市场展现出明显的“风险偏好”特征。日经225指数期货在东京早盘交易中最高上涨了约3%，延续了日本股市今年以来的强劲势头。投资者普遍认为，高市早苗提倡的增加支出政策将对股市产生积极影响，特别是在国防和科技相关领域。
然而，外汇和债券市场却面临挑战。日元对美元的汇率在周一亚洲早盘交易中下跌至157.61左右，接近之前导致日本政府干预的160水平。同时，由于市场担心政府的扩张性财政政策可能增加债务负担，日本国债面临被抛售的风险，全球基金经理在选举前已经减少了对日本国债的投资。
随着执政联盟获得过半数议席，分析人士认为“高市交易”可能成为周一市场的主导趋势。东证指数上周五已经达到了历史最高点，今年以来上涨超过8%，远超过发达市场股票指数大约2%的涨幅。
KCM Trade的首席市场分析师Tim Waterer表示：“总的来说，选举结果对日经指数是一个好消息，因为结果明确，且高市早苗的刺激政策有了更清晰的政治方向。”
在股票市场，市场最关注的领域包括与高市早苗国家投资计划相一致的国防和核能板块。新加坡Reed Capital Partners的首席投资官Gerald Gan指出：“日本股市有望借助这次胜利实现反弹。Sanae Takaichi希望增加支出的领域，如军事、人工智能和半导体，可能会成为最大的受益者。”
在外汇市场上，日元在周一亚洲早盘交易中在狭窄区间内波动，对美元汇率小幅下跌至157.61。上周日元已经下跌了1.6%，目前仍然处于160附近的区域，这个区域之前曾促使日本政府进行直接干预。
TJM Europe的销售和交易董事总经理Neil Jones在电子邮件评论中表示：“日元的自然趋势是进一步走弱。看起来全球外汇市场都在期待某种形式的官方行动。”
债券市场同样面临压力。由于流动性不足以及对日本财政可持续性的关注，日本国债在1月份大幅下跌。包括Schroders Plc和JPMorgan Asset Management在内的全球基金经理在选举前减持了日本国债，特别是超长期债券。Takaichi提出的暂时降低食品销售税的提议是引发抛售的关键因素之一。
Eastspring Investments的固定收益投资组合经理Rong Ren Goh评论说：“这对自民党来说是一个积极的结果，尽管市场并非完全没有预料到。过去几周，日本国债收益率和日元都在选举前进行了调整，因此这一结果现在应该允许市场根据现有趋势进行交易。”
尽管存在财政方面的担忧，但上周债券市场表现略有改善，缓解了收益率上升的压力。JPMorgan Securities Japan Co.的量化和衍生品策略师Masanari Takada认为：“虽然这一结果增加了债券市场参与者的紧张情绪，但自民党目前的局面可能会给首相高市早苗带来政治空间，以回应债券市场的担忧。”
值得注意的是，在计票过程中，高市早苗表示她关于弱势日元好处的言论被曲解，并重申她希望建立一个能够应对货币波动的经济体。
目前，市场的关注点已经转向日本央行的政策方向。隔夜指数掉期显示，日本央行在4月会议上加息25个基点的可能性约为75%，并预计在6月前完全实现。
