在长期投资美国大型科技股之后，华尔街的资金正快速流向国际市场，这一变化是由于美国股市的高估值、美元的贬值以及海外市场的新机会，投资者预计美国市场的领先地位将缩小。
资金流向数据揭示了这一趋势正在加快。根据华尔街日报的报道，Morningstar Direct的数据显示，1月份国际股票ETF的资金净流入达到516亿美元，这是自2024年底以来月度流入量的一个显著增长。
今年迄今为止，多个全球指数的表现已经超过了美国的主要基准指数，包括欧洲斯托克600指数、韩国综合指数和MSCI新兴市场指数。去年，MSCI全球除美国指数以美元计价增长了29%，这是十多年来的最佳表现，远超标普500指数16%的增长。
当前的资金流出与去年春季的“减持美国”交易有所区别。大多数资产管理者仍然相信美国将引领全球股市的上涨，只是预计其领先幅度不会像过去几年那样大。
高估值和美元的贬值是推动资金流向海外市场的主要因素。自2022年的高点以来，美元已经下跌了约10%，这提高了外国公司相对于美国公司的盈利价值，从而增强了海外股票的回报。
Truist Advisory Services的首席投资官Keith Lerner表示：“我们现在处于一个全球牛市中，这不再仅仅是美国的故事。”
新泽西州Resonate Wealth Partners的首席投资官Alex Guiliano今年增加了对欧洲和日本股票的投资，部分原因是被较低的估值所吸引。“感觉我们已经到达了一个转折点，”他说，“国际市场似乎有很多获胜的机会。”
Angeles Investments的首席投资官Michael Rosen在过去十年的大部分时间里将投资组合集中在美国最大的科技股上，但在过去一年中，他已经将资金转向全球小盘股和价值股，特别关注欧洲和中国。“对我们来说，这是一个非常大的转变，”Rosen说。
投资者的乐观情绪得到了海外多项进展的支持，从日本的财政刺激到欧洲军事支出的激增。周一，日本日经225指数在首相高市早苗在临时议会选举中取得胜利后创下新高。
一些交易员只是在寻找比国内高价股票更好的交易机会。其他人则希望从由少数科技行业巨头主导的国内主要指数中实现多元化。
Mercer Advisors的首席投资官Don Calcagni表示，尽管他仍然认为美国“非常出色”，但对美国市场的未来存在担忧，包括不断膨胀的国债以及特朗普总统带来的政治和经济波动。
“有一些强有力的证据表明——不一定是减持美国——而是开始重新平衡美国以外的配置，采取更均衡的方法，”他说。
资产管理人士迅速提醒，近期的外国股票购买热潮并不是去年春季“减持美国”交易的延续。当时，全球投资者抛售了美国股票、国债和其他美元计价资产，美元在关税动荡期间暴跌。
Calcagni引用标普500指数去年的两位数年度涨幅说：“如果减持美国交易能给我16%的回报，我会一直这么做。我们仍然认为美国非常出色。”
尽管科技股近期遭遇下跌冲击市场，但美国股市上周仍创下新高，道琼斯工业平均指数首次突破50000点关口。
投资者在一段时间内也一直在从国内股市领头羊中轮换。在美国股市连续三年取得惊人回报——主要由人工智能投资热潮推动——之后，交易员开始在其他地方寻找下一波涨势。外国股票并非唯一受益者：小盘股和蓝筹股近几周也跑赢了主要基准指数。
Calcagni表示，投资者对美国市场的专注正在扩大。“我们的许多客户现在来问我们，为什么不持有更多外国公司股票，”他说，“投资者可能在国际多元化方面找到了新的信仰。”
