关税对通胀的影响和通胀的发展趋势，正在成为美联储未来决策的核心因素。纽约联储主席约翰·威廉姆斯在周二的发言中提到，如果通胀在关税影响减弱后仍然下降，美联储可能会继续降低利率。
威廉姆斯预测，关税将在今年上半年对消费者价格造成额外的上涨压力，随后通胀率将在2026年底降至2.5%，并在2027年回到2%的目标水平。他强调，由于通胀预期稳定且没有出现第二轮效应，关税主要带来的是一次性的价格冲击，其峰值影响预计在今年晚些时候会消退。
在劳动力市场方面，威廉姆斯提到了近期出现的“令人鼓舞的稳定迹象”，在“稳健”的经济增长支持下，今明两年的失业率预计将持续小幅下降。他预计今年的经济增长率约为2.5%。
纽约联储主席威廉姆斯在为华盛顿的一场活动准备的讲稿中，明确表达了他的条件性降息立场。他指出：“如果通胀按照我的预期发展，最终我们将有理由进一步降低联邦基金利率，以防止货币政策无意中变得更加紧缩。”
对于关税对物价的影响，威廉姆斯将其定义为“一次性冲击”。他指出，由于尚未出现第二轮通胀效应，且长期通胀预期保持稳定，关税主要带来的是暂时性的价格波动，其峰值影响预计将在“今年晚些时候”消退。
然而，他也承认，关税的全部影响尚未完全显现，美联储实现2%通胀目标的进程已经“暂时停滞”。
纽约联储主席威廉姆斯将当前的就业市场描述为“异常的低招聘、低裁员”状态，整体趋势趋于静态。他指出，家庭调查反映出的悲观情绪，为政策制定者提供了需要持续关注的“警示信号”。
根据彭博社的报道，美联储官员正在逐步达成共识：1月份就业市场的回暖和失业率的下降，是劳动力市场趋于稳定的证据，大多数官员认为需要等待通胀进一步接近2%的目标后再采取行动。不过，也有少数官员担心就业的广泛创造仍然不足，认为需要通过进一步降息来改善这一状况。
总体来看，威廉姆斯的言论反映了美联储目前的审慎态度：在关税不确定性仍然存在、通胀进程暂时停滞的情况下，任何政策调整都需要以数据为基础。
