在本周初，日本财务大臣片山皋月对外释放了明确的干预信号，他强调政府已经准备在汇市出现必要情况时采取“大胆行动”。
由于中东地区的不稳定局势不断加剧，美元作为避险货币的需求增加，导致日元对美元的汇率接近年度最低点，市场焦虑情绪也随之上升。
在片山于国会发表这一声明时，日元汇率已接近今年最低水平，一度达到159.75日元兑换1美元，与年度低点持平。在日本政策制定者的语境中，“大胆行动”通常意味着市场干预。
片山的声明迅速引起了市场的反应，日元汇率小幅上升至大约159.30日元。同时，七国集团（G7）的财政部长们上周就中东局势举行了会议，片山透露，与会者对外汇市场的极端波动表示了共同的担忧。
此次日元面临的压力与以往有所不同。美元的强势主要是由于中东地缘政治紧张局势的持续升级以及美国经济数据的强劲表现所引发的避险需求，而非单纯的投机性抛售。
期权市场的数据表明，交易者正在押注美元对一篮子货币的进一步升值——根据彭博的报道，美元期权的看涨情绪已经达到了2022年以来的最高点。
在这种背景下，日本政府单方面干预的理由相对较弱。与今年1月的情况相比，当时日元的下跌更多是由投机动力驱动的，东京和华盛顿当局在联合进行汇率评估后，日元在几小时内从159大幅升值至152。2024年，政府在日元跌破160关口后多次进行了市场干预。
本周，美联储和日本央行将分别公布利率决议，这将为日元的走势带来新的不确定性。
预计日本央行将在3月19日保持政策不变，但超过三分之一的受访经济学家认为4月加息的可能性是存在的。美联储也预计不会有所行动，大多数经济学家普遍预期今年将有两次降息。
在政治层面，日本首相高市早苗在周一的国会上表示，日本将继续与伊朗保持外交接触，并希望在周四与特朗普在华盛顿会面时，讨论如何尽快结束中东冲突。
