在五一勞動節假期期間，中國股市休市，現貨黃金價格一度跌破3230美元/盎司，單日跌幅達到1.77%。
高盛的商品交易員Adam Gillard透露，在五一假期前，中國交易者通過上海期貨交易所和上海黃金交易所賣出了近100萬盎司黃金，幾乎完全抵消了上週的買入量，使得在岸總持倉量較歷史最高點下降了5%。
儘管中國在全球未平倉合約中的比例仍保持在大約40%的高水平，但黃金價格的上漲勢頭似乎已經暫時見頂。
Gillard之前發佈的報告中提到，4月22日，中國投資者通過上海黃金交易所（SGE）和上海期貨交易所（SHFE）增持了120萬盎司黃金，推動金價達到3500美元/盎司的歷史新高，成交量也創下了記錄。
截至文章發佈時，黃金價格的跌幅已經縮小至1.53%，報價爲3237.78美元/盎司。
Gillard指出了一個關鍵現象：近期黃金價格的波動幾乎都集中在中國市場開盤時段附近。
他解釋說，中國對價格的影響是“不成比例”的，因爲他們在一天中流動性較低的時段（亞洲早盤）進行交易，這可能會觸發中國以外的CTA交易信號——这也解释了为什么黄金价格在今天的亞洲早盤交易中暴跌至两周来的最低点。
Gillard在報告中強調了黃金作爲交易品種的獨特性：黃金是一種“流量商品”，它沒有平衡點，與石油或銅不同。對金價而言，真正重要的是西方世界的提取量（包括來自央行、中國進口（不包括中國人民銀行）以及其他投資者購買等）。
