特朗普在週二講話表示，將在本週決定由誰來接替即將卸任的美聯儲理事Kugler，並利用這個空缺出來的職位來挑選未來的美聯儲主席。
儘管市場早已price in了特朗普將任命一位更鴿派的美聯儲主席，但Kugler的辭職使這一時間線被提前，這也成了誘發美元走弱的新一輪催化因素。
圖：Polymarket上四位候選人的勝率
一、四位潛在主席的政策畫像
1. 凱文·沃什（Kevin Warsh）
背景：今年55歲。前美聯儲理事（2006-2011年），曾參與應對2008年金融危機，現任斯坦福大學胡佛研究所研究員。
政策主張：鴿派。認爲當前利率過高，強烈支持降息刺激經濟，與特朗普降低政府債務成本的目標一致。
可能性：Polymarket上勝率領先，30%。他在2025年7月前往華盛頓與財政部長貝森特會面，商討美聯儲主席職位。
2. 凱文·哈塞特（Kevin Hassett）
背景：今年63歲。現任白宮國家經濟委員會主任，特朗普最親密的經濟顧問之一。
政策主張：鴿派。與特朗普同調，主張“關稅+降息”組合刺激製造業迴流。
可能性：Polymarket上勝率第二，26%。在2025年6月至少兩次與特朗普會面討論美聯儲主席職位。
3. 克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）
背景：今年66歲。現任美聯儲理事，由特朗普在2019年任命。
政策主張：鴿派。在7月FOMC會議上與鮑曼一起投下反對票，要求立即降息 25bp。認爲通脹風險可控，而就業市場疲軟風險更大。主張關稅對通脹是“一次性衝擊”，不應阻礙降息。
可能性：Polymarket上勝率第三，22%。沃勒是特朗普 2019 年親自提名的理事，具備“自己人”身份；同時 8 月 1 日他公開承認“若總統提供職位，我願意接受”。
4. 米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）
背景：今年53歲。 2018 年特朗普提名進入美聯儲理事會，2025 年 6 月擔任“美聯儲負責監管的副主席”。
政策主張：由鷹派轉爲鴿派。鮑曼此前一直是大鷹派，曾在2024年9月曾反對一次性降息 50bp，主張降息25bp。但在今年轉鴿，7月投票贊成降息，因爲就業市場疲弱+通脹接近2%目標。
可能性：Polymarket上勝率最小， 二、“影子主席”效應：美元走弱的新一輪催化劑
特朗普近期發動了“人事三連擊”：解僱 BLS 局長、本週宣佈新的理事、儘快提名新美聯儲主席。當 “數據權+利率權”盡握一手，美聯儲的獨立性正在褪色，可能是“去美元化“交易在4.2解放日後的下一個誘因。
人事上，新一任美聯儲大概率鴿派偏向；數據上，似乎也支持美聯儲的鴿派轉向。“硬數據”非農已經崩塌，而“軟數據”也出現了裂痕。最新公佈的ISM服務業下降至50.1，低於預期。其中就業指標降至46.4，支付價格的指標攀升至69.9（爲2022年10月以來最高），說明美國滯脹擔憂顯現。
圖：ISM 服務業PMI 分項指標顯示出經濟滯脹風險
三、交易想法
目前市場對於美聯儲9月的降息預期在90%，年內降息預期在2.3次；而對歐央行年內降息預期只有0.6次，歐美利差正在快速收窄。
圖：德美2年利差本月上漲20bp，縮小了與EURUSD之間的背離
從市場交易情緒看，歐元的CFTC多頭持倉即使在7月歐元回調時也一直維持在高位，歐元的期权RR在8月之後也開始重新上漲，說明市場情緒仍偏向於看多歐元、看空美元。
圖：EURUSD期權RR與EURUSD spot
技術面上，EURUSD在經歷了7月下旬近400pips的回調後，在本週三重返新站上了50日均線（1.1590），重新回到了上漲通道中，右側追多歐元仍是性價比不錯的選擇。
圖：EURUSD今年以來一直踩着50日均線上漲
本文來源：早安匯市，原文標題：《鴿派新主席大戰，美元先跌爲敬》
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