在傑克遜霍爾全球央行年會上發表演講的美聯儲主席鮑威爾，正在快速改變華爾街對貨幣政策前景的看法。

一些原本持保守態度的頂級投資銀行在一夜之間改變了立場，開始預測降息週期即將開始。鮑威爾上週五的講話之後，巴克萊銀行、法國巴黎銀行和德意志銀行迅速調整了他們的利率預期。

目前，這些銀行都預計美聯儲將在9月份的政策會議上降息25個基點，並計劃在12月再次降息。

鮑威爾在演講中強調了勞動力市場面臨的“下行風險正在增加”，並警告說裁員和失業率激增的風險可能“很快出現”。市場將這一表態解讀爲美聯儲釋放了強烈的“寬鬆信號”，併爲9月份不降息設定了更高的障礙。

市場反應迅速。根據芝商所（CME）的FedWatch工具，交易員們現在預計9月份降息25個基點的概率已經從鮑威爾講話前的75%飆升至87%。美聯儲下一次的利率決策會議定於9月16日至17日，屆時市場的最新預期將得到驗證。

鮑威爾的演講成爲了華爾街投行調整預期的直接觸發因素。多家銀行在週五發佈的報告中明確說明了他們的立場轉變。

巴克萊銀行的經濟學家Jonathan Millar及其團隊在報告中指出，鮑威爾的演講引入了“一種寬鬆傾向”。因此，該行將其對首次降息的預測時間從2026年9月大幅提前至2025年9月。報告中提到：“我們現在預計今年將有兩次25個基點的降息，分別在9月和12月。”

法國巴黎銀行也放棄了其長期堅持的美聯儲將保持利率不變的立場。由Calvin Tse領導的經濟學家團隊表示：“鮑威爾明確表示，除非數據另有指示，否則美聯儲打算在9月份進行一次‘微調式’的降息。”該行同樣預測9月和12月將分別降息。

德意志銀行也更新了其預測，從之前僅預計12月降息一次，調整爲預計在2025年的9月和12月各降息25個基點。

這些投行集體轉變立場的背後，是市場對美聯儲政策重心變化的解讀。鮑威爾在傑克遜霍爾的演講中，明顯將焦點轉向了勞動力市場。

鮑威爾強調美聯儲的“反應函數”已經發生了變化，現在更加關注勞動力市場的風險。他指出：“這種不尋常的情況表明，就業的下行風險正在增加。”

他進一步警告說，這種風險可能會以裁員和失業率激增的形式迅速出現。

分析人士認爲，這一罕見的明確警告，是鮑威爾爲潛在的“預防性”降息所做的鋪墊，旨在應對經濟數據尚未完全顯現的疲軟跡象。這標誌着美聯儲的政策考量，正從單純對抗通脹，轉向在控制通脹與維持就業之間尋求更精細的平衡。