在杰克逊霍尔全球央行年会上发表演讲的美联储主席鲍威尔，正在快速改变华尔街对货币政策前景的看法。

一些原本持保守态度的顶级投资银行在一夜之间改变了立场，开始预测降息周期即将开始。鲍威尔上周五的讲话之后，巴克莱银行、法国巴黎银行和德意志银行迅速调整了他们的利率预期。

目前，这些银行都预计美联储将在9月份的政策会议上降息25个基点，并计划在12月再次降息。

鲍威尔在演讲中强调了劳动力市场面临的“下行风险正在增加”，并警告说裁员和失业率激增的风险可能“很快出现”。市场将这一表态解读为美联储释放了强烈的“宽松信号”，并为9月份不降息设定了更高的障碍。

市场反应迅速。根据芝商所（CME）的FedWatch工具，交易员们现在预计9月份降息25个基点的概率已经从鲍威尔讲话前的75%飙升至87%。美联储下一次的利率决策会议定于9月16日至17日，届时市场的最新预期将得到验证。

鲍威尔的演讲成为了华尔街投行调整预期的直接触发因素。多家银行在周五发布的报告中明确说明了他们的立场转变。

巴克莱银行的经济学家Jonathan Millar及其团队在报告中指出，鲍威尔的演讲引入了“一种宽松倾向”。因此，该行将其对首次降息的预测时间从2026年9月大幅提前至2025年9月。报告中提到：“我们现在预计今年将有两次25个基点的降息，分别在9月和12月。”

法国巴黎银行也放弃了其长期坚持的美联储将保持利率不变的立场。由Calvin Tse领导的经济学家团队表示：“鲍威尔明确表示，除非数据另有指示，否则美联储打算在9月份进行一次‘微调式’的降息。”该行同样预测9月和12月将分别降息。

德意志银行也更新了其预测，从之前仅预计12月降息一次，调整为预计在2025年的9月和12月各降息25个基点。

这些投行集体转变立场的背后，是市场对美联储政策重心变化的解读。鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲中，明显将焦点转向了劳动力市场。

鲍威尔强调美联储的“反应函数”已经发生了变化，现在更加关注劳动力市场的风险。他指出：“这种不寻常的情况表明，就业的下行风险正在增加。”

他进一步警告说，这种风险可能会以裁员和失业率激增的形式迅速出现。

分析人士认为，这一罕见的明确警告，是鲍威尔为潜在的“预防性”降息所做的铺垫，旨在应对经济数据尚未完全显现的疲软迹象。这标志着美联储的政策考量，正从单纯对抗通胀，转向在控制通胀与维持就业之间寻求更精细的平衡。