UBS集團顯著提高了對黃金價格的預期，認爲在美聯儲的寬鬆政策預期、美元貶值以及地緣政治風險的共同影響下，黃金市場的牛市趨勢尚未結束。
UBS已經將其對2025年底的黃金價格目標從之前的價格上調了300美元，達到每盎司3800美元。同時，該機構還將2026年中期的黃金價格預測上調了200美元，至每盎司3900美元。
最近，黃金市場已經顯示出了強勁的上升勢頭，在本週二已經創下了每盎司3673.95美元的歷史新高，年內累計漲幅超過了39%。截至文章發表時，現貨金價格上漲了0.3%，達到3644美元/盎司。
UBS的分析顯示，市場對黃金的投資需求正在快速增長。該機構預測，到2025年底，黃金交易所交易基金（ETF）的總持倉量將超過3900噸，接近2020年10月創下的3915噸的历史最高记录。
UBS表示，其看好黃金的主要邏輯是基於對未來宏觀經濟環境的判斷。該機構預計美聯儲將開始降息週期，這將直接導致美元貶值，從而增加以美元計價的黃金的吸引力。
報告認爲，地緣政治風險以及美國政府與美聯儲之間的政策分歧是提高黃金避險價值的關鍵因素。此外，報告還特別提到了美國總統特朗普傾向於低利率的立場，認爲這也將對黃金價格構成支撐。傳統上，黃金在低利率環境中表現良好。
同時，全球央行購買黃金的熱潮預計將持續。UBS預計，今年全球央行的黃金購買量將保持在900至950噸的強勁水平，雖然略低於去年略超過1000噸的接近記錄水平，但仍然顯示出各國對黃金作爲儲備資產的信心。
儘管前景看好，UBS也指出了黃金面臨的主要下行風險。UBS在報告中補充說：
“黃金面臨的主要風險在於，如果通脹數據意外上升，迫使美聯儲不得不加息。
