全球股市的漲勢短期內或將延續。美國銀行的一項最新調查顯示，投資者情緒已達到自2025年2月以來的最樂觀水平，其背後是全球經濟增長預期的顯著回升和對大幅降息的押注。
據追風交易臺消息，根據美國銀行策略師Michael Hartnett發佈的最新全球基金經理調查報告，基金經理的現金頭寸連續第三個月維持在3.9%的低位，而股票配置淨增持比例達到七個月高點。
市場風險偏好也發生了明顯轉變。曾被視爲頭號風險的“貿易戰引發全球衰退”擔憂已大幅減弱，其關注度從8月的29%驟降至12%。取而代之的是，“第二波通脹”成爲基金經理們最擔憂的尾部風險。對經濟增長的看法出現了近一年來最強勁的好轉，目前僅有淨16%的投資者預計未來經濟將走弱。
這一轉變伴隨着對美聯儲寬鬆政策的強烈預期。調查顯示，近半數（47%）的受訪者預計未來12個月內美聯儲將降息四次或更多。Hartnett還補充說，投資者的股票敞口尚未達到極端水平，這預示着當前的漲勢可能還會持續一段時間。
增長預期大幅改善，看漲情緒瀰漫調查結果顯示，全球經濟增長預期出現自2024年10月以來最大月度躍升，淨16%的基金經理預期經濟走弱，遠低於8月的淨41%。
67%的受訪者預期"軟着陸"情形，18%預期"無着陸"，僅10%預期"硬着陸"。相比之下，8月預期硬着陸的比例僅为5%。77%的基金经理預期"滯脹"環境，即低於趨勢的增長和高於趨勢的通脹。Hartnett指出，对经济增长的悲观預期正在迅速消退，這爲股市的看漲立場提供了堅實基礎。
Hartnett認爲，由於對“衰退性貿易戰”的擔憂減弱，市場上的“牛市擁護者比比皆是”。同時，從倉位來看，儘管股票配置已升至七個月高位，但並未達到“極端”擁擠的程度，暗示着資金仍有進一步流入的空間，從而支撐股市繼續上行。AI帶來的生產力提升預期也爲企業盈利前景提供了支撐，調查中約半數參與者表示，人工智能已在提升生產力。
對美聯儲貨幣政策轉向的預期，是支撐當前市場樂觀情緒的另一個關鍵支柱。美聯儲將於本週三（9月17日）召開爲期兩天的政策會議，市場普遍預期將迎來新一輪寬鬆週期的開啓。
美銀的調查顯示，47%的基金經理預期美聯儲在未來12個月內將降息4次或更多，其中30%預期降息4次，17%預期降息2次，29%預期降息3次。這一預期明顯高於此前水平。
30%的受訪者預期沃勒將被提名爲下任美聯儲主席，較8月的20%有所上升。15%預期哈賽特，13%預期沃什8%預期貝森特。
短期利率預期與通脹預期之間的分歧持續擴大。僅6%的受訪者預期短期利率上升，與過去6個月平均水平一致，但預期通脹上升的比例已從2024年9月的9%升至49%。淨23%的投資者預期長期利率上升，爲2022年8月以來最高。
通脹與美聯儲獨立性仍存擔憂儘管市場情緒樂觀，但投資者並未完全忽視潛在風險。調查顯示，第二波通脹抬頭（26%的受訪者選擇）被視爲最大的尾部風險。
緊隨其後的是對美聯儲獨立性下降及美元貶值的擔憂（24%）。此前摩根大通和高盛集團的策略師也警告，隨着特朗普總統加大對央行降息的施壓，以及他解僱理事Lisa Cook的舉動，投資者正日益擔憂美聯儲的獨立性。
調查揭示其他關鍵動態本次調查於9月5日至11日進行，共訪問了165名基金經理，他們管理的資產總額達4260億美元。其他主要發現包括：
風險偏好：淨15%的投資者採取了低於正常的風險水平，較8月份淨19%的數據有所改善。 企業策略偏好：39%的受訪者希望企業增加資本支出，爲去年12月以來最高；而只有27%的人希望企業專注於改善資產負債表，爲2022年2月以來最低。 最擁擠的交易：做多“七巨頭”（42%）、做多黃金（25%）、做空美元（14%）以及做多加密貨幣（9%）。
