在美聯邦政府可能面臨停擺的威脅下，投資者對美國聯邦儲備系統（美聯儲）的貨幣政策走向感到越來越不確定，紛紛轉向貴金屬市場尋求避險，這導致黃金價格在週一達到歷史新高，現貨白銀價格也有所上升。
週一亞洲早盤，現貨黃金價格上漲了1.19%，達到了每盎司3805.88美元的歷史最高點，連續第六週上漲。美國12月黃金期貨價格也上漲了0.6%，達到3831.90美元。
現貨白銀日內漲幅超過2%，達到47美元/盎司，刷新了2011年5月以來的新高。美元指數下跌0.2%，使得以美元計價的黃金對海外買家更具吸引力。
此次價格上漲的直接原因是華盛頓迫在眉睫的政治僵局。如果白宮和國會民主黨人不能在週二的最後期限前就短期支出法案達成一致，美國政府將面臨停擺。這可能導致本週的關鍵非農就業市場報告推遲發佈，使得市場和美聯儲都無法獲得評估經濟健康狀況的關鍵數據。
對投資者來說，這意味着美聯儲在10月的議息會議上的決策將更加不明朗。市場普遍預期，疲軟的就業數據將爲美聯儲進一步降息提供理由，降息將降低持有無息資產黃金的機會成本。在經濟和政策前景不明朗的背景下，黃金的避險屬性再次顯現。
除了政府停擺的風險，近期的數據和分析也在增強市場對美聯儲進一步放鬆貨幣政策的預期。上週五美國商務部公佈的個人消費支出（PCE）價格指數符合預期，這一美聯儲偏愛的通脹指標顯示通脹保持穩定。Sucden Financial的研究團隊在一份評論中指出，該數據鞏固了市場對美聯儲將繼續放鬆政策的預期。
Capital.com的分析師Kyle Rodda表示：
“美國溫和的通脹數據讓市場有理由相信，美聯儲將在10月和12月進一步降息。”
這種預期直接反映在期貨市場上。根據芝商所的FedWatch工具，交易員目前預計美聯儲10月降息的可能性高達90%，12月再次降息的概率約爲65%。
然而，一些分析師也提示了風險。Kyle Rodda補充稱：
“市場情緒非常看漲，金價目前處於相當長的頭寸，這可能是對未來上行空間需要保持謹慎的一個原因。”
投資者正密切關注本週將公佈的美國職位空缺、私營部門就業、ISM製造業指數以及非農就業報告（如果按時發佈），以尋找有關經濟健康狀況的更多線索。
除了經濟數據和利率前景，美聯儲自身的獨立性問題也正成爲投資者考量的新變量。美聯儲理事Lisa Cook的律師已於上週四請求最高法院介入，以阻止特朗普試圖解除其職務的舉動。這一事件讓市場開始權衡央行獨立性受到侵蝕的風險。
巴克萊銀行的策略師Themistoklis Fiotakis和Lefteris Farmakis在週日的一份分析報告中指出，相對於美元和美國國債，黃金並未顯得估值過高。他們寫道，考慮到“央行獨立性可能受到侵蝕的風險”，這些市場“應該包含一定程度的與美聯儲相關的風險溢價”。因此，他們認爲黃金是“一個出人意料的好對沖工具”。
今年以來，黃金市場的表現異常強勁。在各國央行的強勁需求和美聯儲開啓降息週期的推動下，金價年內漲幅已超過40%，並有望實現連續第三個季度的上漲。
資金正持續流入與黃金掛鉤的投資產品。全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的數據顯示，其持倉量上週五增加了0.89%，達到1005.72公噸，爲2022年以來的最高水平。這股資金流入的熱潮也蔓延至其他貴金屬，白銀價格週一上漲超過2%，一度觸及每盎司47.08美元，鉑金和鈀金也大幅走高。
展望後市，包括高盛和德意志銀行在內的多家投行預計，黃金的漲勢將繼續。在多重利好因素的支撐下，黃金似乎正在開啓一個新的價格時代，而市場的目光將繼續聚焦於華盛頓的政治動向和美聯儲的下一步行動。
