一個帖子引發的“幣圈歷史最大慘案”：幣安宕機，“第三大穩定幣”脫錨與慘烈的“鐵索連舟”

本週五，美國總統特朗普在社交媒體上的一篇關於關稅威脅的帖文，像一顆重磅炸彈，引發了加密貨幣市場的一輪慘烈“洗血”行情。

比特幣價格週五從逾12.6萬美元歷史高點大幅回落，一度失守11萬美元關口，當天跌幅達13.5%。以太幣一度暴跌逾17%，瑞波幣和狗狗幣則更是暴跌逾30%。

加密貨幣市場總市值在數小時內蒸發近8000億美元。據統計，全網槓桿頭寸清算總額超過200億美元，被業內描述爲“加密貨幣歷史上最大的清算事件。”

而當市場最需要流動性時，部分中心化交易所（CEX）卻掉了鏈子。在清算高峯期，幣安等交易所出現系統延遲和交易中斷，大量用戶報告無法執行訂單或管理倉位，導致損失擴大。

社交媒體上充斥着對幣安的憤怒情緒，指責其在關鍵時刻“拔掉網線”。此次事件不僅暴露了中心化交易所在極端行情下的技術瓶頸，也再次點燃了關於中心化與去中心化金融（DeFi）風險抵禦能力的辯論。

與此同時，有觀點直指此次暴跌並非簡單的市場行爲，而是一場利用幣安系統漏洞、由特定資產脫錨引發的“定點攻擊”。

一場“鐵索連舟”式的清算

根據幣安廣場上一篇廣爲流傳的帖子分析，這次崩盤並非毫無徵兆，而是在一個高度槓桿化的市場環境中緩慢醞釀的。

帖子指出，首先，市場早已是一個“滴答作響的定時炸彈”，其特點包括：交易員普遍採用高槓杆做多、未平倉合約量處於危險高位、以及大量低質量代幣上市導致流動性被稀釋。

特朗普的關稅威脅成爲了引爆這一切的“外部火花”。傳統市場首先做出反應，比特幣和以太坊緊隨其後，而本就脆弱的山寨幣則瞬間崩潰。

其次是連鎖反應的“觸發”。加密貨幣市場運行在槓桿之上，當價格跌破關鍵支撐位時，交易所的自動清算機制便開始啓動。這並非情緒化的拋售，而是交易所爲保護自身貸款而自動執行的程序。

帖子描述了爆倉連鎖反應的具體細節：

首當其衝的是，採用交叉保證金的賬戶因部分資產價格下跌而被整體強制平倉，其抵押品（collateral）被系統強制賣出； 接着，強制拋售的抵押品進一步打壓價格，形成了“一次清算觸發另一次清算”的瀑布效應。

數據顯示，在短短幾分鐘內，就有超過5.5億美元的期貨頭寸消失，最終導致了總額超200億美元的清算慘案。

宕機風波：中心化交易所遭遇信任危機

在市場最需要流動性與穩定性的時候，部分加密貨幣中心化交易所（CEX）的表現卻不盡人意。

據Cryptopolitan報道，多家中心化交易所在清算期間遭遇了嚴重的系統擁堵，導致應用程序凍結、訂單簿卡頓，部分用戶甚至在市場劇烈波動時被鎖定賬戶，無法進行任何操作。

除幣安外，Coinbase和Robinhood等平臺也報告了類似問題。

與此形成鮮明對比的是，去中心化金融（DeFi）平臺平穩地通過了這次壓力測試。據報道，Uniswap和Aave等去中心化交易所（DEX）在市場動盪中未出現任何技術問題或服務中斷。

其中，Aave平臺在無人爲干預的情況下，完美處理了1.8億美元的清算；而Uniswap則處理了近90億美元的交易量。這一表現差異，使得行業對中心化平臺的信任度再次受到考驗。

“定點攻擊”還是系統缺陷？全球第三大穩定幣嚴重脫錨

隨着更多細節浮出水面，一種關於此次崩盤是針對幣安的“定點攻擊”的理論開始獲得關注。

Conflux網絡高管Forgiven在社交平臺發文稱，此次事件可能是一次針對幣安統一保證金（Unified Margin）系統的協同攻擊。該系統允許交易者混合使用多種資產作爲保證金。

然而，這種靈活性在市場劇烈波動時卻變成了風險傳導渠道。隨着作爲保證金的資產USDe、BNSOL和WBETH脫錨，抵押品價值崩潰，將觸發了大規模的強制清算。

Forgiven指出，攻擊者可能利用了這一點，在幣安上集中打壓USDe、BNSOL和WBETH等特定資產的價格，使其發生嚴重脫錨。數據顯示，全球第三大穩定幣——USDe在幣安上的價格一度跌至0.65美元，而同期在其他平臺的價格仍爲0.90美元。

Forgiven認爲，多個另類代幣僅在幣安上出現極端跌幅，是主要做市商的對沖投資組合被擊穿的跡象。

幣安成爲衆矢之的

無論背後原因爲何，作爲全球最大的交易所，幣安已成爲此次風波中用戶批評的焦點。

大量用戶聲稱在市場暴跌期間遭遇了賬戶凍結、止損訂單失效等問題。更嚴重的是，Enjin（ENJ）和Cosmos（ATOM）等代幣在幣安上出現“閃崩”，價格瞬間歸零後又迅速反彈。這引發了用戶關於市場操縱的指控，認爲平臺在混亂中牟利。

對此，幣安承認是“劇烈的市場活動”導致了系統延遲和顯示問題，並向用戶保證“資金是安全的（SAFU）”。目前，幣安表示其系統已恢復上線。

然而，這並未平息社區的怒火。批評者呼籲監管機構介入調查，而這已不是幣安首次因類似事件面臨指控。

圖：社交媒體上充斥着大量用戶對幣安不滿的抱怨

最終，這場由槓桿驅動的崩盤雖然殘酷，卻也清除了市場中積累的過度風險。正如歷史上多次發生的那樣，去槓桿過程是市場週期的一部分，未來也會繼續。

但這一次，中心化交易所和去中心化交易所的風控問題會持續成爲焦點。

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