在本週一，美國銀行的全球商品團隊對外發布了對貴金屬市場的積極預測，他們將2026年的黃金目標價格上調至每盎司5000美元，而白銀的目標價格則定爲每盎司65美元，這兩個價格相較於當前價格分別暗示了大約22%和25%的潛在增長空間。美國銀行基於對投資需求的持續增長和結構性供應短缺的分析，保持了對貴金屬市場的樂觀態度。
現貨金價在當日大幅上漲2.00%，一度達到4090.64美元/盎司，創下了歷史新高。同時，白銀市場也出現了劇烈的價格波動，現貨銀價觸及了每盎司51.70美元的歷史最高點。
市場供需失衡正在成爲推動貴金屬價格上漲的主要因素。美國銀行指出，政策不確定性增加了避險需求，這將支持金價達到5000美元的水平。而白銀市場則面臨着更爲嚴重的實物供應短缺問題，倫敦現貨白銀市場出現了明顯的流動性緊張狀況。
這一輪貴金屬價格的上漲反映了投資者對美國財政赤字、通脹預期以及美元貶值的擔憂，"貶值交易"的概念促使資金流向避險資產。美國銀行成爲首家將黃金目標價格上調至5000美元的主要投資銀行。
美國銀行將2026年黃金的平均價格預測上調至每盎司4400美元，峯值目標爲5000美元。該行的分析師指出，白宮的“非傳統政策框架”將持續對黃金市場產生積極影響，包括財政赤字的增加、債務的上升、減少經常賬戶逆差的意圖，以及在通脹率約爲3%的環境下推動降息。
黃金自今年以來已經累計上漲了55%，並在10月8日首次突破了4000美元的大關。美國銀行認爲，如果要推動金價達到6000美元，投資者需要增加28%的購買量。
關稅風險以及市場對美國利率削減的預期，進一步增強了黃金作爲避險資產的吸引力。儘管該行承認短期內存在調整風險，但他們預計到2026年黃金仍有進一步上漲的空間。
白銀市場正面臨更爲極端的供需失衡。美國銀行首席分析師Michael Widmer預計，即使2026年實物需求可能下降11%，但由於持續的供應短缺，銀價仍將被推高至65美元/盎司，平均價格預期爲56.25美元。
作爲全球最重要的白銀交易中心，倫敦金銀市場協會正遭受嚴重衝擊。分析師David Jensen在報告中指出，該市場“實際上已經停滯”，因爲沒有足夠的實物白銀來滿足數十億美元現貨合約的交割需求。自2021年以來，倫敦的白銀庫存已經下降了三分之一。
市場緊張狀態的一個明顯跡象是白銀期現結構出現了罕見的現貨升水現象。在週一早盤，現貨銀價爲50.21美元，而12月期貨價格僅爲48.03美元。通常情況下，由於存儲和融資成本，白銀市場會呈現期貨升水的正向結構。
據媒體報道，交易商正在預訂貨機艙位，將實物白銀空運至倫敦以利用價差套利。最大的白銀ETF基金SLV需要15415噸白銀來支撐其全部份額，這相當於全球七個月的產量。
美國銀行指出，在預期加徵關稅但最終未實施的情況下，白銀從倫敦轉移至紐約的操作顯著收緊了倫敦市場，這反映在租借利率的急劇上升上。根據白銀協會的數據，白銀市場即將迎來連續第五年的結構性供應短缺。
