在國際儲備資產的格局中，黃金的角色正在經歷顯著的轉變。
根據追風交易臺的報道，德意志銀行的最新研究指出，黃金在全球“外匯+黃金”儲備中的比例已經上升到30%，若要使其比例與美元持平，在不增加黃金持有量的情况下，黃金价格需要达到每盎司5790美元。这一分析为市场提供了一个新的理论角度来理解黃金的长期价值。
全球央行對黃金的增持意願強烈，這是推動黃金儲備地位提升的主要因素。世界黃金協會的一項早期調查顯示，絕大多數儲備管理者預計全球央行將繼續增加黃金持有量，這一趨勢不僅是過去幾年黃金價格上漲的關鍵因素，也預示着未來黃金需求將持續強勁。
德意志銀行分析師Michael Hsueh在10月17日的報告中提到，黃金在全球央行“外匯+黃金”儲備中的比例已從今年6月底的24%迅速上升至30%。與此同時，美元的比例則從43%下降至40%。这一变化显示了黃金作为储备资产的吸引力正在增强，而美元的主導地位相對減弱。
報告還提出了一個價格推演：如果黃金要與美元在全球“外匯+黃金”儲備中平分秋色，其價格需要達到5790美元/盎司。在這種情況下，假设央行的黃金持有量不变，黃金和美元将各自占据全球“外匯+黃金”儲備的36%。
德意志銀行的分析特別強調，其研究關注的是黃金在“外匯加黃金”儲備中的比例，而非央行總資產中的比例。報告認爲，這是一個更相關的分析維度，因爲“外匯加黃金”儲備是央行能夠用來保護本國貨幣的、以外幣計價的資產。
全球央行對黃金的興趣並未因價格上漲而減少，反而更加強烈。德意志銀行引用世界黃金協會在今年2月25日至5月20日進行的調查稱，計劃增加黃金儲備的央行比例已從去年的29%上升至43%。
更爲重要的是，市場管理者對整體趨勢的看法高度一致。調查顯示，高達95%的受訪儲備管理者預計，全球央行的黃金總持有量將在未來12個月內增加，這一比例遠高於去年的81%。
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